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恒通证券

深科技(000021):该股公布预警后低位承接力较好,而且从大形态来看,该股走  (本文共1页) 阅读全文>>

上海交通大学
上海交通大学

中国资本市场上市公司购并的动机和利益转移模式研究

纵观世界各国证券市场的发展,并购重组是一个永恒不变的热点。总体而言,西方成熟市场已经经历了五次并购浪潮,其中历史上最大的并购浪潮(1992-2000)刚刚结束。这些并购浪潮与西方发达国家的经济发展周期基本保持一致,每次并购浪潮都表现出与当时经济技术发展相适应的合并方式,与当时的经济、金融、政治及文化等外在因素的冲击有很大的关系。相应地,西方并购理论的发展一般也是围绕并购浪潮的现实条件和效应,侧重于解释其动因而展开的。然而,西方经典的购并理论中关于购并动因的解释对中国上市公司的购并并不具有充分的说服力。在中国资本市场,特有的制度背景和企业发行上市的宝贵资源,使得“壳”资源价值在购并重组中居于一个重要的地位。“壳”资源价值理论表明,收购者发动针对目标上市公司购并行为的最根本目的,就是为了获得被购并上市公司原有股东转移过来的壳资源价值,而且当收购者在被购并企业中取得了决定性地位以后,便会以各种方式从其他中小股东处攫取利益转移给自己。因...  (本文共158页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉理工大学
武汉理工大学

我国企业产权并购的财务研究

企业并购作为一种重要的企业产权资产交易形式,是市场经济高度发展的产物。通过企业并购使社会资源重新配置,生产规模日趋合理,使企业能在更大范围、更合理的结构基础上满足资本增值的要求。同时企业并购也使企业组织形式和产权关系发生一定的变化。我国企业并购尚处于初步发展阶段,总体上还不够规范化,受到许多非经济因素的干扰,兼并效果也不尽如人意。并购中的财务处理和财务分析对于方案的设计、操作和并购效果来说都十分重要,而我国并购中的财务分析及财务处理相对滞后,这大大影响了企业的并购也阻碍了产权流动,加强对现代企业并购重组的财务分析很有必要,对我国现代企业制度改革和国企重新焕发活力有重要意义。本文分为五个部分。第一部分简要介绍了并购的基本概念及企业发生并购的动因。第二部分从并购的会计处理着手,分别论述了国外企业和我国企业并购的会计处理方法,又从理论上介绍了企业并购中的财务分析方法,并通过案例对近几年来我国上市公司中发生的201起并购行为进行分类说明...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国政法大学
中国政法大学

论我国上市公司股份回购事由

股份回购,在域外资本市场是一种十分常见的股份运作;在我国,学说探讨有欠深入,回购实践亦不活跃。就本文而言,以股份回购事由为着眼点,以回购事由的概念界定、回购事由在回购制度中的地位和回购事由的立法演进为基础,阐释和检讨《公司法》现有的四项回购事由在立法上、实践上和理论上存在的问题,并就完善的选择提出建议。引言部分主要交代笔者问题意识的来源:由实践中一类案例困境的求解,进入对回购事由立法的思考。本文的第一部分主要界定股份回购事由的基础性问题。包括股份回购及股份回购事由的概念,股份回购事由在股份回购制度上的地位和股份回购事由的立法演进。上市公司股份回购,是指上市公司通过要约、公开交易或协议等方式,以支付现金或其他财产为对价,取得本公司已经发行在外的部分股份,作为库藏股或予以注销的法律行为。股份回购事由是股份回购制度的起点和重心,在整个股份回购法律体系中具有基础性地位,直接决定了股份回购可以实现的经济效益,并间接决定了股份回购的财源、价...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

公司控制权的经济学与社会学分析

公司控制权是公司治理的关键问题,公司治理的实质是公司控制权的安排。公司治理近二十年来在全球范围内引起了广泛的关注,许多国家根据自身的市场环境变化制定了公司治理原则。对公司治理的研究已达到一定的深度和广度,相对而言对于公司控制权的研究,则比较薄弱。公司控制权研究是探讨通过契约理论、现代企业理论、利益相关者理论及企业社会责任理论的分析,使公司控制权运作更加规范、更加有效、更加符合社会目标要求的一个经济学和社会学的领域。对于公司控制权的研究以往大都局限于经济学的范畴,着重于公司内部运作机制的公司控制权作用和绩效,较少涉及公司控制权的社会问题,即从公司外部的社会环境中去研究公司控制权问题。从某种意义上说,仅凭经济学是不能科学地推导出公司控制权价值的判断标准,公司控制权价值的判断标准还需从社会环境的角度去推导,是一种经济效益和社会效益共同选择的结果。因此,对公司控制权的研究从经济学领域扩展到社会学领域,有助于更深入、更全面地研究公司控制权...  (本文共162页) 本文目录 | 阅读全文>>

兰州大学
兰州大学

我国上市公司关联交易的法律分析

随着经济的发展,关联公司这种企业之间的联合成为一种普遍的经济和法律现象。通过资本参与和控制合同,公司之间形成关联,关联公司进行关联交易以达到优化公司资产质量,改善经营状况的目的。但是,关联交易对社会经济也有一定的负面影响,我国的上市公司利用从属公司独立人格进行非法关联交易的现象普遍存在,使从属公司、中小股东及债权人的利益受到侵害。本文首先通过案例来引出要讨论的问题。第一章介绍了广东恒通集团有限公司关联交易案的始末,通过对案例的了解并进一步分析案例中的焦点问题。由案例引出了关联交易的概念界定问题,关联交易中的信息披露问题以及关联交易中相关主体的法律责任问题。第二章具体分析本文主要研究的几方面内容:上市公司关联交易的法律界定、上市公司关联交易信息披露中的主要法律问题、关联交易中相关主体的法律责任。在上市公司关联交易的法律界定中,主要阐述了相关概念界定;其次是上市公司关联交易信息披露中出现的几个问题;最后是关联交易造成损失的法律责任应...  (本文共32页) 本文目录 | 阅读全文>>