分享到:

玉米期货体现市场价格发现功能

玉米期货上市已经一个多月了,其运行情况如何?各方极为关注。近日,记者从大连商品交易所了解到  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 农民日报2004-11-02
首都师范大学
首都师范大学

中国玉米期货市场价格发现功能实证研究

价格发现功能是期货市场功能体现的核心,也是期货市场存在和发展的价值所在。以中国玉米期货市场价格发现功能作为研究课题,目的是验证我国玉米期货市场的期货价格具有价格发现功能,期货价格对现货价格具有主导作用,进而来衡量我国玉米期货市场的功能发挥效果,促进我国玉米期货市场积极稳妥发展具有重要意义。本文利用玉米期货的收盘价和结算价,分别采用相关分析、走势图和套利检验的研究方法和相关系数、协整检验、格兰杰因果检验和GS模型等方法进行了实证研究。采用相关分析的方法,算出每一个合约的期货价格与现货价格的相关系数;在此基础上,为了更直观的观察每个合约的情况,分别对17个合约画出期货价格和现货价格的走势图,来分析一下它们的价格趋势如何;进一步,运用GS模型,分别对每个合约进行套利检验,详细分析不同时期、不同合约的玉米期货价格发现功能的发挥情况。通过玉米期货的结算价,利用相关系数、协整检验、格兰杰因果检验和GS模型等方法对我国玉米期货市场功能发挥情况...  (本文共68页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

中美玉米期货市场价格发现功能比较研究

玉米是世界上种植最广泛的三大粮食作物之一,也是我国重要的大田农作物。随着能源产业的发展,玉米的用途也越来越广泛,因此,玉米产业的良好发展,对我国具有重要的意义。自2004年我国玉米期货重新推出以来,截止到2016年的12年发展都比较顺利,没有出现较大的波动起伏,其价格发现及规避风险两大功能也都有所发挥,在中国经济新常态的背景下,随着玉米产业新政策的不断推出,玉米价格将会越来越市场化,而与其密切相关的玉米期货市场也将会在玉米产业的不断发展中发挥更重要的作用,这是因为期货市场主要有价格发现及规避风险两大功能,而规避风险功能的顺利实现是以期货市场价格发现功能为基本前提的,这意味着期货市场的价格发现功能发挥如何,从某种程度上决定了其整体的运行效率,影响着期货市场其他功能的顺利实现。因此,基于当前宏观经济背景及政策导向,有必要深入分析我国近几年的玉米期货市场的价格发现状况,本文将选取中美玉米2014年3月到2016年12月的期现货价格数据...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

山东农业大学
山东农业大学

投资者情绪对玉米期货市场价格发现功能影响的研究

行为金融学的产生,使得我们可以从另一个视角对金融市场进行分析,拓宽了我们研究金融市场的思路。行为金融学认为投资者是非理性的,证券的价格由投资者的共同期望决定,相对于传统金融学“理性经济人”假说的前提,行为金融学的研究更加倾向于认为人们是“正常人”,即人们都是存在认知偏差的,并将心理学、行为学、社会学等研究成果引入到金融学的研究之中。我国期货市场起步较晚,期货市场的功能还未完全有效发挥,仍存在一定问题。相对于传统金融学的理性经济人假说,现实中的投资者更加是个有情绪的投资者,因此本文应用行为金融学的情绪理论对我国玉米期货市场的价格发现功能进行相关研究更加契合实际。本文基于行为金融学中的投资者情绪理论,研究投资者情绪对我国玉米期货市场价格发现功能的影响。首先系统归纳总结期货市场和行为金融学的相关研究成果,主要包括期货的定价、期货市场价格发现功能的理论、期货市场价格发现功能的运行机理三个方面以及投资者情绪理论;其次从情绪角度出发研究投资...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

贵州财经大学
贵州财经大学

我国玉米期货市场价格发现功能及最优套期保值比率研究

作为农产品期货市场的重要组成部分,玉米期货市场在规避风险,实现套期保值方面做出了一定的贡献。我国是粮食生产大国和进出口大国,农产品价格的稳定性直接关系到我国经济发展的走势,每年国家都出台农产品价格支持政策,这在稳定农产品价格的同时,也给政府造成了巨大的财政负担,所以我国正逐步放开农业支持政策,让农产品期货市场发挥市场的调节功能,这不但给政府减轻了负担,又能够使玉米价格真实地反应玉米现货市场的供求关系,还能够增加玉米期货市场的活力。本文的研究目的就是为了研究现阶段我国玉米期货市场的价格发现功能发挥的程度,并分析玉米现货市场与期货市场之间的价格波动溢出效应,对期货市场价格发现功能进一步确认,最后用最优套期保值比率来衡量玉米期货市场规避风险和价格发现的总体效果。本文首先,从玉米期货市场的价格发现功能出发,深入分析我国玉米期货市场的价格发现功能,通过引入空间状态模型,运用卡尔曼滤波法,估计玉米期货市场的动态贡献率,并对不同时期的动态贡献...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

上海外国语大学
上海外国语大学

中国玉米期货市场价格发现和套期保值功能分析

普遍认为,一个高效率的期货市场能够有效地促进现货市场的平稳发展。而价格发现功能作为整个期货市场存在和发展的基础,同时也是期货市场套期保值功能发挥作用的前提,对于期货市场具有特别重要的意义。玉米作为全球上市时间最早和最为活跃的商品期货品种,自2004年玉米期货品种在大连商品交易所上市以来,走出了一条发展迅速、运行平稳的曲线,作为我国重要的农产品期货市场,对玉米期货市场的价格发现和套期保值功能进行研究具有十分重要的意义。本文首先介绍了价格发现和套期保值的理论基础以及我国玉米期货市场的发展概述。然后进入了文章的重点,包括了研究设计以及实证分析,主要分为两部分,第一部分是价格发现功能的分析过程,包括了相关性分析、ADF检验、协整检验、格兰杰因果检验,得到我国玉米期货和现货价值之间存在长期均衡关系的结论,期货市场具有价格发现功能,这就为玉米期货的套期保值提供了良好的基础条件;第二部分是套期保值功能的分析过程,即利用OLS最小二乘法计算得到...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>