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套期保值实证分析及模型选择

依据Markowitz(1952)所提出的投资组合理论(Portfolio Selection),投资组合的风险可分为非系  (本文共9页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2006-11-09
《新金融》2010年02期
新金融

股指期货套期保值模型选择和绩效评价——基于沪深300股指期货仿真交易数据的实证分析

本文基于沪深300股指期货仿真交易的数据,选取华安上证180ETF作为现货组合,运用OLS、VAR、VECM、GARCH等不同模型进行套期保值的实证分析。通过"风险最小化...  (本文共5页) 阅读全文>>

南京理工大学
南京理工大学

沪深300股指期货套期保值模型选择与实证研究

随着国内金融衍生品市场的愈发成熟,我国投资者对风险管理的重视程度也日益增强。股指期货,因为其有效的套期保值功能,越来越被广泛地应用,并逐渐成为投资者规避市场系统性风险的重要工具。自从沪深300股指期货2010年推出以来,国内许多学者已经对其套期保值功能进行了研究。本文结合沪深300股指期货2010年至2017年期间的交易数据,对其最优套期保值比率进行估计,并重点比较各类常用的静态和动态套期保值模型的效果。运用方差最小化和效用最大化的两个不同标准,评估套期保值的表现,并进一步分析牛市和熊市的市场状态下,各类模型的表现有何差异。本文发现,在不考虑市场状态的因素时,若以风险减小程度作为评价标准,则动态套期保值模型的效果要明显优于静态套期保值模型,其中GARCH模型效果最佳;若以效用作为评价标准,模型的套期保值表现会受到风险厌恶系数的影响。具体而言,在风险厌恶程度较低时,动态套期保值模型表现更加突出,其中DCC-GARCH模型表现最稳定...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

淮北师范大学
淮北师范大学

期权、期货风险规避有效性的实证分析

风险问题是金融市场上不可或缺的一个重要组成部分.金融市场的风险与投资者的利益息息相关,如何降低市场投资风险是投资者们最关心的问题,进而为了降低市场风险各种金融衍生品作为对冲风险的工具相继出现.如何运用金融衍生品进行风险规避?金融衍生品的风险规避能力如何?怎样设计风险规避策略?这些问题自然就成为了投资者们关注的焦点.期权合约和期货合约是金融衍生品中典型的两个代表,研究二者的风险规避有效性可以明确投资策略的选择,帮助投资者降低投资风险.本文围绕着四个问题展开,即(1)期权如何进行风险规避?风险规避的效果怎么样?(2)期货如何进行风险规避?风险规避的效果怎么样?(3)期权、期货的风险规避有什么相似和不同之处?(4)怎样采取策略使期权、期货的风险规避效果最好?利用我国金融市场的上证50指数、上证50ETF期权、上证50股指期货、铜期货和铜现货样本数据结合相应的模型对期权和期货的风险规避有效性进行实证分析.对于期权,从期权市场与现货市场的...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

《金融发展研究》2013年11期
金融发展研究

沪深300股指期货套期保值模型选择与绩效评价

基于不同套期保值模型,本文对沪深300股指期货的套期保值效应进行了实证分析,并通过"风险最小化"原则和"效用最大化"原则分别比较不同模型的套期保值绩效。结果发现,在"风险最小...  (本文共5页) 阅读全文>>

内蒙古大学
内蒙古大学

股指期货在中国开放式基金风险管理中的应用研究

股指期货是国际上较成熟的金融衍生品,它在20世纪80年代应股票市场的避险需求而产生并得到迅速发展。我国自2006年中国金融期货交易所成立以来,一直积极筹备股指期货的推出工作。我国股指期货的推出有望为开放式基金风险管理带来巨大的变化。本文的研究路线可大致总结为:股指期货及开放式基金的概述、股指期货在开放式基金风险管理中的作用、股指期货在开放式基金风险管理中的应用方法。具体来说,第一章,介绍了股指期货的概念、特征及功能,以及其产生和发展的现状,并进一步介绍了我国沪深300股指期货及其发展现状;再介绍了本文的另一个主题开放式基金的定义和特征,国内外开放式基金的发展历程及现状。第二章,引进风险及风险管理的概念,以此为铺垫介绍了开放式基金风险种类。分析了中国开放式基金风险管理中存在的问题以及股指期货推出前中国开放式基金风险管理策略,并以此为基础,对股指期货在中国开放式基金不同风险管理中的作用分别进行了研究;第三章,研究沪深300股指期货套...  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>