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股指期货市场风险的VaR实证分析

一、股指期货与股指现货数据描述$$  在期货交易中,虽然期货合约的交易期较长,如美国芝加哥商品交易所,  (本文共5页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2006-12-07
江西财经大学
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中美股指期货市场风险监管比较研究

自1982年第一支股指期货合约在美国诞生至今已有将近30年的历史了。作为重要的股票现货市场避险工具,股指期货在经历了近30年的发展和不断完善后,已经成为当今金融市场中最耀眼的衍生产品之一。我国股指期货的发展经历了漫长的准备,终于在2010年正式推出。股指期货交易的复杂性和高风险性不仅要求完善的交易机制,更重要的是将股指期货风险监管落实到交易的各个层次。我国股指期货才刚刚起步,要保证其有序的进行,完善股指期货市场监管的体系有着至关重要的作用。而美国的股指期货业务已经发展了近30年,他的风险监管体系也相对的比较成熟和完善,可以为我国提供值得借鉴的宝贵经验。本文在股指期货市场风险成因和监管重要性的经济学机理基础上从中国和美国股指期货风险监管体系的主体、法律制度以及监管措施的比较出发,对中国和美国股指期货的风险进行度量,从而提出完善我国股指期货市场风险监管的建议,全文共分为五章。第一章是引论,主要阐述了研究的背景和意义,这是本文的研究目...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工程大学
哈尔滨工程大学

股票指数期货市场风险管理研究

众所周知,期货由于杠杆性原理存在着损益放大效应,因此具有巨大的风险特征。股指期货也不例外。完整地认知股指期货的风险特征,正确地管理股指期货使用过程中所带来的风险,是金融市场监管者和交易者必须认真对待的事情。本文即针对股指期货市场的风险,进行了一系列的分析和研究。本文共分五章,在简单介绍了股指期货市场风险的概况和特性的基础上,构建了完整的股指期货市场风险管理链条,即风险的识别、风险的度量、风险的控制与监管。其中,着重分析了股指期货市场风险的度量及控制。在风险识别阶段,利用事件树法对我国股指期货市场的风险进行识别;在风险度量阶段,引入了目前世界上应用最为广泛的金融市场风险测量技术——VaR,并运用该技术对沪深300市场风险进行了实证分析;在风险控制阶段,在借鉴国内外先进经验基础上,提出了针对我国股指期货市场风险控制的一系列措施。结论指出,虽然开展股指期货会产生一些新的市场风险源,但只要监管机构、交易所、经纪代理机构和市场参与者能够对...  (本文共89页) 本文目录 | 阅读全文>>

华南理工大学
华南理工大学

基于SWARCH-POT的沪深300股指期货市场风险研究

2010年4月16日我国沪深300股指期货合约正式上市交易。作为主要金融衍生工具,它使得投资者对整个股票市场价格指数的预期风险转移到期货市场中,以此来抵消股票市场风险。与其他金融衍生产品一样,股指期货交易机制具有高杠杆性、价格变化的敏感性和交易策略的复杂性,所以,股指期货也蕴含着巨大的风险,其风险也远远超过了股票现货市场。也就是说投资者获取高额收益的可能的同时也必须承担高额风险,那么股指期货的风险管理及其度量成为整个市场运营过程中的核心问题。本文试图以沪深300股指期货合约正式上市后的市场表现为基础,研究股指期货风险的形成原因,特征以及风险控制方法,将理论结合实际,参考国内外优秀相关研究文献,进行借鉴和创新,对我国股指期货风险进行定性和定量分析,以期为沪深300股指期货市场未来的健康发展做出一定的贡献。以前由于我国的股指期货没有正式上市,有关我国股指期货风险方面的研究主要是基于仿真数据,所以并不能完全准确反映我国股指期货风险的全...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>

大连海事大学
大连海事大学

VaR方法在股指期货市场风险管理中的应用研究

股指期货诞生于上个世纪八十年代,在股票市场价格频频暴跌之际,投资者迫切需要寻找规避风险,实现资产保值的金融工具。于是世界各国纷纷建立了股指期货市场,各种股指期货的相关品种也层出不穷。但是股指期货是一把双刃剑,在它发挥其套期保值等功能的同时,也造成过一系列的重大风险事件。我国股指期货推出时间较晚,但成交量却一路攀升。作为新兴的交易市场,我国的市场机制还尚不健全。因此,对股指期货市场进行风险控制分析具有重大意义。本文首先阐述了选题的意义以及选题背景,分析了国内外学者对股指期货市场现状的研究概况,提出问题的切入点,明确文章的研究思路。其后对风险管理的VaR方法进行了分析阐述,对VaR方法的优缺点以及局限性做了详细的比较和探讨,验算了VaR的几种计算方法。指出股指期货市场具有“尖峰厚尾”的特性,提出在应用到我国股指期货市场中时要进行压力测试。在具体阐述VaR方法的计算流程之后,借助了GARCH模型对香港恒生指数近一年的数据进行实证计算和...  (本文共49页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

我国股指期货市场风险的ES测度

我国股票市场与期货市场目前正处于不断发展的过程中,由于各种制度建设还不完善,市场的投机氛围也比较浓厚,导致系统风险相对欧美国家偏高,因而投资者亟需一个规避系统风险的工具。随着金融自由化和资本市场一体化的发展,全球的资本市场得到迅速的发展,资本市场参与者对金融衍生产品的研发也在不断加剧,其中主要的金融衍生工具就是股指期货。正因为经济的发展和金融市场的繁荣,机构投资者的数量与规模发展迅猛,这使得利用股指期货进行套利和套期保值的交易行为日趋频繁,在此背景下,股指期货的交易规模迅速膨胀。在国内,我国的股市规模也不断扩大,机构投资者的数量也在日趋增多,市场对风险管理的要求日益迫切。2010年4月16日,我国金融期货交易所正式推出了沪深300指数股指期货合约,随着股指期货市场的不断发展,股指期货市场逐渐成熟。我国股指期货的出现使金融产品的种类得到了丰富,促进了金融资本市场的流动性和稳定性;股指期货的上市弥补了我国股票市场传统的做空机制的不足...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>