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沪深300行业指数β系数预测模型之比较

一、预测β的重要性$$    β在资本市场有着重要地位,它是实现各种套保套利策略的基础。$$    首先,可转移  (本文共5页) 阅读全文>>

权威出处: 期货日报2009-06-26
《中国资产评估》2007年07期
中国资产评估

自己动手计算β系数

由于从外界及时获得β系数目前还受到限制,影响了我们采用β系数确定折现率。为解决这个问题,本文提供了一种替代方法,即选择可参照的...  (本文共3页) 阅读全文>>

《数量经济技术经济研究》2000年01期
数量经济技术经济研究

中国股市β系数的实证研究

β系数是测量股票系统风险的主要指标之一,在投资理论和投资实践中占有重要地位。因此,β系数的稳定性成为学术界和投资者特别关注的问题。对于β系数在美国证券市场上的表现,许多学者...  (本文共6页) 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

股票市场系统性风险的实证研究

β系数作为衡量系统性风险的重要指标,在风险管理和投资分析中发挥了重要作用。传统CAPM资本资产定价模型在研究β系数时采用收益率的方差度量风险,将其定义为未来的不确定性,即可能存在正收益,也可能出现负收益,理性投资者对两种结果持相同态度。在实际投资过程中,投资者往往更厌恶下行风险,同时我国股市近来也一直处于低迷状态,因而本文重点讨论股票市场下行风险中的系统性风险,即下行β系数的估计。下行风险的度量方式有多种,半方差可以满足投资者关于风险的真实想法,在险价值(VaR,CVaR)等可直观地得到不同概率下对应的最大损失,极值理论(EVT)可通过描述尾部的分布去估计极端尾部风险。以上方法重点针对下行风险整体分布,而忽略了具体的系统性风险影响因素。本文将传统β系数与半方差理论、VaR等理论相结合,从沪深300指数随机选取60支股票作为样本,计算不同方法对应的下行β系数。其中,在利用VaR估计下行β系数时,采用阈值模型(POT)中重要的Hil...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

我国家电行业贝塔系数的实证研究

家电行业在我国传统行业中占据非常重要的地位,在数字科技发展日新月异的今天,维持我国家电行业持续有力地发展意义重大。由此,需要对家电行业所面临的诸多风险有所掌握,其中,家电行业股市的系统性风险便是值得深入研究的重要内容。本文基于CAPM模型中的β系数对家电行业股市的系统性风险进行研究。首先,选取沪深两市各5只家电股票的周度和月度交易数据,将沪深两市的家电样本股票分别进行等权混合,构成沪市和深市家电股票组合,并计算沪深两市周度和月度的家电股票组合超回报及其市场超回报。基于CAPM模型,运用滚动回归的方法对周度和月度的β系数进行最小二乘估计,并从度量时限、股市环境、股市发展态势这三个角度对沪深两市家电股票组合β系数进行对比分析。结果表明,我国沪深两市家电股票组合β系数在整个时域上的走势大致相同,且深市家电股票组合β系数的波动区间比沪市要小。第二步,本文运用状态空间模型,假设系数是随机游走过程,通过卡尔曼滤波估计器求得沪深两市家电股票组...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

中原工学院
中原工学院

基于时变β系数的金融行业上市公司价值投资研究

上世纪五十年代以来,资产管理量化研究处于不断发展的黄金阶段,越来越多的学者将研究的重点转向如何实现风险与收益最佳组合的研究上。Sharpe通过引入证券风险的β值,提出了著名的资本资产定价模型。当前β系数被广泛地应用于投资理论与实践,并发挥着重要的作用。但是后续的研究发现,β系数并不是一成不变的,具有一定的波动性和不稳定性。相应地,也就导致不能通过资本资产定价模型来很好地预测金融股票系统风险总资产或资产组合的未来收益。自1990年我国股票市场成立以来,无论在发展速度上还是规模扩张方面都取得了比较大的突破。对我国股票市场价值投资风险情况进行研究,对于预防和规避股票市场风险、提高金融股票市场抵抗风险的能力等具有重要的作用。本文通过对时变β系数的研究,来评估金融行业上市公司的价值投资策略。本文共分为四章:第一章,绪论部分。从研究背景、研究意义、研究内容、文献综述出发,为论文研究做铺垫;第二章,对论文研究所需要的理论基础进行阐述。包括时变...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>