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关注企业并购中的财务风险

并购,是企业有效扩大经营规模,实现组织机构优化、人才合理匹配和管理体制革新,提供更多优  (本文共1页) 阅读全文>>

中国社会科学院研究生院
中国社会科学院研究生院

企业并购的财务风险控制

20世纪90年代以来,伴随着信息技术革命和经济全球化的快速发展,掀起了以跨国公司为主导、以“强强联合”为特征的新一轮全球性并购浪潮。然而,狂热背后是一道冰凉的风景,“尽管收购持续繁荣,在考虑了融资成本之后,许多收购还是令买主赔了钱”(胡克);而1972-1988年间,英美两国最大116项并购案中仅有23%是有效的,失败率却达61%。那么,作为风险主要承担者的收购方如何控制并购的财务风险呢?现有的相关理论包括两个方面:一是企业并购理论;二是企业财务理论。企业并购理论强调了风险一定条件下的企业价值最大化途径而忽视了并购的财务风险管理;企业财务理论强调了不确定性条件下单方风险决策过程而未考虑不对称信息条件下的决策互动关系。本文以“企业并购的财务风险控制”为题,以企业并购中的财务风险来源与控制为主线,旨在将以不确定性分析为主题的现代企业财务理论与以不对称信息分析为主题的信号博奕理论结合起来,从而建立一套完整的关于不对称信息条件下的企业并...  (本文共175页) 本文目录 | 阅读全文>>

华南理工大学
华南理工大学

顺荣并购三七玩财务风险案例分析

随着市场经济体制的发展,并购已成为企业进行规模扩张的主要途径之一。许多企业通过并购进行资产重新配置,完成企业战略转型。但并购同样是是一个高风险的经济活动,在失败的并购案例中,往往发现忽视并购的风险为是主要原因。财务风险作为并购风险中的核心部分,从始至终贯穿着整个并购过程,对并购活动的成败有着重要影响。因此,研究并购中财务风险对并购活动成功率提高及对建立财务风险管控,都有着非常重要的意义。对企业并购财务风险的定义,许多学者在其研究中提出了自己的见解,但并未形成一个具体的定论。且不同行业的企业并购以及不同时代背景下的企业并购,所面对的并购财务风险都会存在差异。在如今这个传统行业逐渐萎缩、“互联网+”风靡全球的时代,传统行业为突破经营瓶颈,以并购形式向互联网行业迈进,实现自身战略性转型、发展多元化业务的战略方式备受关注。因此,本文以所属传统汽配行业的顺荣股份有限公司收购互联网行业的上海三七玩网络科技有限公司为案例,结合案例自身并购过程...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津科技大学
天津科技大学

企业并购流程中的财务风险管理研究

21世纪以来,随着中国宏观经济的稳定发展和资本市场的不断完善,并购活动日益成为我国企业寻求快速扩张与提高竞争力的重要途径。并购作为一种特殊的投资方式,每一笔交易涉及金数巨大,本身面临高风险。而我国企业通常忽视并购财务风险的存在,不能对其进行有效管理,导致并购成功率低下。企业并购财务风险不仅要从风险的结果来考察,更要从风险的来源去观察。站在公司理财的角度,企业并购财务风险应该是贯穿整个并购流程中的不确定因素,共同作用产生财务危机或困境的可能性。回顾国内外的相关研究,从理论与实践的发展动态来看,人们将站在越来越宽广的角度来应对并购流程中的财务风险。因此,针对我国企业并购现状,进行全过程的财务风险管理,强调顺序性和连贯性,具有很强的指导意义和实践作用。本文采用理论与例证相结合的研究方法,以提出问题、分析问题、解决问题的逻辑顺序展开。首先提出本文对并购财务风险的定义,认为目标企业价值评估风险、融资与支付风险和后续整合风险是企业并购流程中...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京交通大学
北京交通大学

核心竞争力导向下企业并购的财务风险研究

1990年,美国著名学者普拉哈拉德与哈默在《哈佛商业评论》中发表了《企业核心竞争力》一文,认为“企业战略上的成功来源于它们在发展过程中的核心能力”,标志着核心竞争力理论的正式提出。企业存续的目标在于自身价值最大化,要实现这一目标,提高其核心竞争力是最根本的途径。成功的并购是提高企业核心竞争力的快捷方法之一,也是伴随经济全球化不断深入而形成的一种必然趋势。在这种趋势下,越来越多的企业已经开始了以产权为交易对象,通过产权转让实现企业控制权的转移和资源重组的尝试。企业并购在资本市场中发挥着日益重要的作用,然而,从企业并购的特征和国内外企业并购的实践来看,并购又是一项高风险的资本经营活动,很多的企业因为并购而“一去不复返”,因此,加强企业并购的财务风险研究具有重要的现实意义。本文中,对并购的财务风险作如下定义:企业并购的财务风险应该是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性,是并购价值预期...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

北京交通大学
北京交通大学

互联网企业并购财务风险及防范

近些年随着科学技术的发展,网络成为我们生活中特别重要的一部分,伴随着“互联网+”概念的提出,互联网又进入新一轮的发展,越来越多的新兴行业以各种各样互联网方式出现,互联网市场竞争压力变大,在经济全球化的背景下,一大批企业通过并购来扩大企业规模、占据市场获得客户资源,我国互联网企业并购市场一直处于一个相对活跃的状态,需要注意的是虽然并购活动充满着巨大金额的诱惑,但企业仍然要注意并购活动中隐藏的巨大风险,尤其是财务风险。对于财务风险及防范的研究对于整个互联网市场来说意义重大,本文的研究对于那些希望通过并购来扩大自身业务范围、获得更多客户资源、满足自身发展战略的互联网企业提供一定的参考,有助于互联网企业在考虑并购时更加全面,在每一个环节做好财务风险的防范工作,提高并购成功率。本文选取了阿里巴巴并购饿了么案例,运用文献分析法、归纳到演绎的研究方法进行案例研究分析。本文首先结合研究意义、研究背景对相关文献进行了梳理,分析了我国互联网并购市场...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>