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沪深股指的GRANGER 因果关系

股票指数的波动性一直是金融领域研究的重要课题。国内学者对此进行了许多研究,特别是关于上证综合指数和深圳成  (本文共2页) 阅读全文>>

权威出处: 证券时报2009-04-25
西南财经大学
西南财经大学

沪深300股指期货价格发现功能实证研究

股指期货在推出三十余年的时间里,一直在金融市场占据着一席之地,拥有不可替代的作用。这得益于股指期货所具有的各种功能,比如价格发现功能、风险规避功能和套期保值功能等。其中,价格发现功能是股指期货其他功能的基础。价格发现的过程实际上就是市场的信息反应到价格上的过程。在每个市场上,都充斥着许多的信息。而单个市场识别信息和反应信息的能力和速度决定了这个市场价格发现的效率。对于两个关联度很高的市场,比如股指期货市场和股票市场,影响它们价格波动的绝大部分信息都是一致的。但是两个市场对信息的聚集和反应能力却不一样。率先将信息聚集起来并反应到价格上的市场便是发现价格的先行者,另一个市场甚至会因为先行者价格的变动而变动价格,即会将先行市场作为自己的信息源。因此,率先将信息反应到价格上的市场就被我们认为具有价格发现功能。许多的学者对股指期货价格发现功能进行了研究,研究的对象遍及了成熟的市场和新兴的市场。由于研究对象、事件区间及方法的不同,导致了研究...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

《西南民族大学学报(自然科学版)》2013年03期
西南民族大学学报(自然科学版)

沪深港股指时间序列GRANGER因果关系变化分析

目的在于利用时间序列分析理论研究证券市场间Granger因果关系及其变化.以沪、深、港三证券市场每日收盘综指数据为基础,检验其形成的指数时间序列之间Granger因果关系的存在...  (本文共4页) 阅读全文>>

天津大学
天津大学

基于高频波动率视角的中国沪深300指数与沪深300股指期货关系研究

自1982年美国推出股指期货交易之后,股指期货交易在全球市场迅速开展起来,针对股指期货与现货市场之间关系问题,也成为学者们关注的热点。从1982年至今的三十多年间,全球学者采用各种方法,针对不同市场的股指期货与现货之间关系进行了大量的研究,但由于各国金融市场发展规律不同、所用方法适用条件各异,使得针对该问题无法形成统一的结论。另外,学者们主要以价格序列为研究主线来比较两个市场之间的关系。本文在研读了国内外股指期货对现货市场影响的文献基础上,创新性的以高频波动率为研究主线,沿着“股指期货推出对股市波动性的影响是增大还是减小”、到“股指期货推出后,两者之间的相互引导关系”、最后到“这种引导关系是由连续部分引起还是由跳跃部分引起”这样的思维路线对两个市场的关系问题展开了深入研究。第二章研究“股指期货的推出对现货市场波动性的影响”问题时,采用沪深300指数已实现波动率和已实现双幂次变差来度量高频波动,通过乘积误差模型(MEM)对股指期货...  (本文共105页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南民族大学
西南民族大学

中国股票市场与全球主要股票市场联动性研究

证券市场作为世界各国资本市场中最重要的组成部分,向来是学术研究的重点和热点。在全球经济、金融一体化迅速发展的背景下,世界经济逐渐趋同的现象已首先在证券市场上有所展现。一国股票市场是否与世界主要股票市场具有一定的关联性,也成为其开放程度的一种标志。中国证券市场是从二十世纪八十年代以来伴随着中国经济体制的改革而发展起来的,在其不断成熟发展以及对外开放的过程中,也表现出同世界证券市场从分割走向融合的趋势。一些重要的金融事件,往往会使中国股市与世界股市的联动性有所加强,使中国股市开放程度更大。而由于这种变化,投资者会面临更多的风险。因此,身处后金融危机期的我们回望过去,深入研究中国股票市场与世界股票市场联动关系就具有理论与实践的双重意义。从理论层面讲,其一,由于已有的相关文献对中国股市与世界重要股市联动性的影响因素并未进行系统研究,因此本文对其进行研究使得中国股市与世界重要股市的联动性研究建立在合理的理论基础之上;其二,现有研究多是孤立...  (本文共79页) 本文目录 | 阅读全文>>

《金融理论与实践》2012年03期
金融理论与实践

交易量和波动率动态因果关系研究——基于沪深300股指期货高频数据的实证分析

利用我国沪深300股指期货的高频数据对沪深300股指期货合约交易量和波动率的动态因果关系进行研究。经验证据表明,我国沪深300股指期货市场具有显著的"杠杆效应",同时股指期货...  (本文共5页) 阅读全文>>