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机构投资者投机性交易研究

自2001年相关部门提出“机构投资者跨越式发展”以来,我国机构投资者的规模在政策支持下迅速扩张。A股市场上的种种特征都表明,机构投资者并不总发挥着价格发现者和市场稳定器的作用,而是表现出了很强的投机性。然而目前研究机构投资者的文献多集中于传统观点,对其投机性把握不够。本文从行为特征、动机、影响等方面对机构投资者投机性交易进行了研究,兼具理论意义与现实意义。本文的主要内容如下:首先,本文从三个层层深入的角度研究了中国公募基金追逐热门股的投机性交易。第一,本文发现基金追逐热门股的投机性交易并没有选出未来具有正收益的股票,也没能起到价格发现和稳定股价的作用。本文用公募基金的新进重仓股数据定义了基金交易的热门重仓股和冷门重仓股,文章发现热门重仓股本季度超额收益率显著为正,后续的短期超额收益率显著为负,基金追逐热门股的投机性交易造成了当期的收益率的虚高,在后续时间窗口市场纠正了虚高的股价。第二,本文发现基金追逐热门股的投机性交易并不能带来  (本文共131页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

私有信息与公开信息:中国股票市场信息融入速度的实证研究

中国股票市场成立近三十年,发展至今整体表现大而不强,市场效率总体较低。为了更好的实现资源优化配置,需要持续提高股票市场效率。信息通过影响投资者对资产的收益和风险的预期,引导投资者的交易行为,改变股票价格行为。本文对中国股票市场效率进行测度,以信息通过投资者的交易融入到股票价格中的速度反映股票市场的效率。信息效率受到市场环境和信息环境的约束,以往关于不同市场环境的市场效率测度的研究,忽略了信息环境,没有考虑不同部分信息集的信息融入过程可能不同,采用相同的方法指标测度不同类型信息的融入速度,这使得基于部分信息集的实证市场效率测度往往产生误导的推论。在中国股票市场投机性噪声交易盛行的特点下,本文考察投机性噪声交易对信息融入速度的影响。针对公司特质性私有信息和市场范围内的公开信息,根据其信息融入过程的不同特征,采用不同的指标和模型分别测度私有信息和公开信息的信息融入速度。并研究影响市场效率的因素,通过多元回归模型测度各个因素与私有信息和...  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

《魅力中国》2017年07期
魅力中国

基于机构投资需求下企业信息需求研究

研究基于机构投资需求下企业信息需求的目的,在于充分了解机构投资方在信息时代对企业信息需求的变化趋势和特点,以此促进企业提升信息...  (本文共1页)

《新财经》2006年01期
新财经

机构投资人如何看待公司治理

本届漂亮50和上届漂亮50相比,加入了安全性指标和公司治理指标。通过对主流投资机...  (本文共4页) 阅读全文>>

《南开管理评论》2004年01期
南开管理评论

公司治理与机构投资人持股之研究

在一连串的管理阶层舞弊案发生后,信息透明度(Information Transparency)成为实务界和学界关心的焦点,而信息透明度为其探讨公司治理制度的重点之一。本研究探讨董监事会的组成、股权结构、薪酬...  (本文共8页) 阅读全文>>

《投资研究》2002年10期
投资研究

从持股特性与行为选择解析机构投资股东

机构投资股东是指以“社会投资人的专业代理投资者”的身份持有股份的主体,与本身有产品经营业务的企业法人股东存在着根本性的区别。机构投资股东所持股份具有以...  (本文共4页) 阅读全文>>

《财贸研究》2002年01期
财贸研究

机构投资股东的内涵与外延

机构投资股东是以“社会投资人的专业代理投资者”的身份持有股份的主体,一般指各类代客理财型的非银行金融股东。他...  (本文共5页) 阅读全文>>