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中国股票市场有效性分析与实证研究

本论文研究的主题是中国股市的有效性。判断一个金融体系的好坏,唯一的标准就是该体系的效率高低。作为金融业的重要组成部分,股票市场作用的充分发挥也是依赖于其有效性的高低。我们认为研究中国股票市场有效性问题本身具有基础性的理论意义;而市场有效性问题更多地表现为一个实证问题,即检验现实股票市场是否有效,本研究将对实证检验方法进行归纳,并实际运用。同时新兴的中国股票市场有效性如何是学术界和证券界关注的热点,本研究将着力于中国股市有效性的实证研究,力求使我们的研究方法科学、严谨,以求得到更准确的结论,并使得政策建议的基础更加牢固。股票市场有效性具有独特的内涵,本文将其分为信息有效性与资源配置有效性。如果在考虑风险因素和交易成本后,不能根据公开信息获得超额利润,我们就认为股市达到了信息有效性;如果股票价格充分反映了上市公司经营绩效,能够作为信号引导社会资源优化配置,我们认为股市达到了资源配置有效性。信息有效性理论经过法玛等人的贡献已经成熟。本  (本文共164页) 本文目录 | 阅读全文>>

《致富时代》2014年04期
致富时代

中国股票市场有效性实证分析

论文从理论研究入手,联系我国股票市场的实际情况,通过实证研究的方法对我国股票市场有效性问题进行研究。本文首先对资产资本定价模型和市场有效性相关理论进行介绍...  (本文共2页)

内蒙古大学
内蒙古大学

中国股票市场有效性的实证研究

对股票市场有效性的研究一直是所有对股票市场研究中的重点,一个有效的股票市场会直接影响证券市场资源的配置效率,还会对政府的政策提出和执行产生重大的影响。本文对上海股票市场和深圳股票市场的有效性进行分析,分别选取了上证综合指数从1990年12月16日到2014年12月31日和深证成分股从1991年4月7日到2014年12月31日的数据进行分析,在实证分析部分,对样本数据先后进行了单位根检验、Jarque Bera检验、序列自相关检验和游程检验,得出了中国上海股票市场和深圳股票市场都还没有达到弱式有效的结论。本文中,先对市场有效性理论(EMH)理论进行了系统的介绍,引入中外了不同学者对市场有效性的定义和检验方法。然后,结合中国股票市场的现实情况和中外学者对市场有效性的历史研究,确立了“探究中国股票市场是否达到弱式有效”的研究方向。在进行数据分析时,把时间序列分为三个阶段,两个节点分别是1996年12月26日正式实施涨跌幅限制和2007...  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

中国股票市场有效性实证分析

国内已经存在不少关于中国股票市场有效性的实证研究,但研究方法大多是运用随机游走假说(RWH)对中国股票市场进行检验,结论也多停留在理论层面上。本文不同之处在于它从有效市场假说的本身出发,运用反正法来研究中国的股票市场的有效性,也是股票市场中实战演练。根据有效市场假说,在弱型有效市场中,技术分析无所作为。也就是说,如果存在一种技术分析法指导投资并获得了超利润, 那么该市就是无效市场。 本文就是在一定的假设前提下,引入一种技术分析方法,根据中国股市十几年来的历史数据进行模拟投资,生成抽样数据,在考虑投资的收益性和风险性的基础上,确定检验变量,并对检验变量进行假设检验,确定证明它能够击败市场的置信度。最后本文借助马科维茨模型对该技术分析方法进行改进,从而证明一定存在比本文更佳的技术分析方法可以以更可靠地击败市场。本文不仅在研究方法上敢于大胆创新,更重要的是,本文所引用的技术分析方法、本文结论以及通过本文所能透析中国股市的某些特征对指导...  (本文共42页) 本文目录 | 阅读全文>>

《经济论坛》2005年09期
经济论坛

中国股票市场有效性特征的实证分析

有效市场假说是金融市场的一个理想化境界,却得到大量的实证支持。从中国的现实情况来看,股市有效性的检验主要集中在是否具有弱式有效,国内已有不少学者做了实证研究,由1993年以前的研究数据得出的结论是非有效市场...  (本文共2页) 阅读全文>>

山东科技大学
山东科技大学

中国证券市场有效性研究

证券市场的有效性是指证券市场上的价格在多大程度上,以什么速度反映了市场上的相关信息。根据对应的信息集的不同,人们将有效市场分为三类:弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。中国的证券市场处于股票市场主导型阶段,而我国的股票市场自从20世纪90年代产生以来,经过十多年的发展,成长十分迅速,现在已经跻身最重要的新兴市场之列。随着中国加入WTO,全方位参与世界经济活动的竞争,其在中国市场经济体系中的地位和作用将日益显现。但是我国证券市场的发展过程并非一帆风顺,在这十多年的发展过程中也暴露了一些问题。同时,与实践相对应的是资本市场理论发展的相对滞后和薄弱,许多方面还处在探讨和摸索中。本文就是在这个大背景下,对我国证券市场的有效性问题进行研究。文章首先对证券市场有效性的理论基础——有效市场理论进行了详细阐述,在此基础上,探索了国内外学者对于该问题的研究,并重点指出国内学者在我国证券市场有效性问题的看法上意见不一,因此对于我国证券市场有...  (本文共76页) 本文目录 | 阅读全文>>