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基于随机控制的动态资产定价研究

在连续时间金融市场模型的研究中,随机控制理论和方法已成为重要的研究手段之一。以现代金融学的发展为背景,本文首先阐述了近年来金融数学的研究现状,尤其对最优消费投资模型、期权定价和动态风险测度等作了较详尽的描述,其中结合了我们近年来在这几个方向上的研究工作。消费和(或)最终财富效用最大化问题是典型的随机控制问题。对消费投资模型本文研究了如下几个种特殊的问题:第一,投资者对未来有预期,同时投资者的投资受约束并且借款利率高于存款利率;第二,证券市场有大投资者操纵行为,且大投资者对未来有预期;第三,不同的借贷利率同时考虑红利回报情形。在第一种情形下,投资者拥有Brown运动的终端值信息,该信息可能受到噪声干扰。在研究过程利用了信息流的扩张技术,给出了最优消费投资策略的存在性结果。提供了最优等价性条件。就对数效用和确定性系数两情形,找到了反馈形式的公式。第二种情形下,研究了大投资者的最优消费投资问题。这里,大投资者拥有Brown运动终端值的  (本文共138页) 本文目录 | 阅读全文>>

《商业经济研究》2020年15期
商业经济研究

最优消费率测算及其影响因素——基于2000-2018年数据的实证研究

本文对我国2000-2018年最优消费率进行测算,并探究影响居民消费率的主要影响因素,结果表明2000-2018年我国消费率水平偏低,位于0.48-0.63之间,与西方发达国家0.7以上的消费水平相比仍有较大差异,实际消费率与最优消费率之间存在明显...  (本文共3页) 阅读全文>>

《工业技术经济》2019年03期
工业技术经济

我国最优消费率测算及其影响因素研究

消费作为经济增长的三驾马车之一,其增长及稳定对一个国家的经济增长和经济稳定起到了极其重要的作用。有利于经济长期增长和国民福利持续提高的最优消费率存在性已被众多学者证明,但关于最优消费率的测算...  (本文共8页) 阅读全文>>

《成都大学学报(社会科学版)》2016年03期
成都大学学报(社会科学版)

我国中上等收入阶段最优消费率测算

消费问题是当前及今后一段时间内我国经济发展的重要问题。本文选取我国中上等收入阶段合理消费区间这一角度,利用柯布—道格拉斯函数构建消费率测算模型。利用模型测算了我国1991-2012年的...  (本文共6页) 阅读全文>>

《系统工程学报》2014年06期
系统工程学报

通胀服从均值回复过程的最优消费和投资决策

研究投资者在通胀环境下带递归效用的最优消费和投资问题.对投资者的通胀过程和财富过程进行描述,并用递归效用函数刻画投资者的偏好.利用动态规划原理,在跨期替代弹性为1...  (本文共9页) 阅读全文>>

《经济论坛》2014年06期
经济论坛

最优消费率与经济增长——基于索洛模型的分析框架

本文以索洛模型分析框架为基础,通过理论模型推演,探讨消费率对经济增长的作用机制及经济体满足...  (本文共6页) 阅读全文>>