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利率衍生证券定价研究

自从关于债券和其它利率基础资产的期权交易产生以来,研究和模拟利率及其衍生证券的定价成为金融研究中最具有挑战性的课题之一。利率具有复杂的随机行为,均值回复且不可直接交易,这意味着动态复制策略更复杂。实证研究表明,不同利率的动态变化可由三个共同因素解释其中的99%,这导致众多类型的模型来解释利率的动态。利率衍生证券定价的基本理论主要有概率论,维纳过程,过程,鞅,微分方程以及风险中性定价、无套利原则、资产定价定理等。随机微分方程被用于利率衍生产品的定价,它给出利率随时间变动的一个规范的方程,而且其推导过程与金融市场中的交易行为一致,但其求解过程很繁琐且困难,在很多情况下甚至无法得到封闭解。通过鞅方法,在风险中性概率测度下,衍生证券的现在价格等于未来的期望收益的折现。鞅方法比随机微分方法简单,且不涉及复杂的积分,许多偏微分方程不能求解的问题,鞅方法可以轻易求得,因此鞅方法得到广泛应用。数值方法也是求解利率衍生证券定价的一种方法。有关利  (本文共140页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江财经大学
浙江财经大学

基于移动扩散随机波动率Libor市场模型的利率衍生证券定价方法研究

随着我国利率市场化改革步伐的不断加快,商业银行利率风险管理的范围快速扩大、难度不断提升。可以预见,商业银行利率风险管理能力和利率产品的定价、创新能力将成为未来其经营管理的核心竞争力,而以利率互换、远期利率协议、利率期货和利率期权为代表的利率衍生产品必将在以上方面发挥越来越重要的作用,对于复杂的利率衍生品而言,如区间累积型Libor挂钩结构性理财产品,如果能够精确的定价,那么对提高银行的风险管理水平会有很大的推动作用。本文根据Libor利率的变化特点,以无套利理论作为理论支撑,基于Libor市场模型的核心要素和利率衍生证券的价值结构特点,选取具有移动扩散项的随机波动率Libor市场模型对具有区间累积特点的银行结构性理财产品进行定价,采用MCMC方法中的随机Metropolis-Hastings算法来对模型的参数进行估计,同时利用Winbugs软件对LMM-DDSV模型进行参数估计,最后用蒙特卡洛模拟对产品的未来价格进行预测。通过研...  (本文共73页) 本文目录 | 阅读全文>>

《集美大学学报(哲学社会科学版)》2001年01期
集美大学学报(哲学社会科学版)

利率衍生证券定价研究述评

利率衍生证券的定价可分为传统的定价方法与考虑利率期限结构的定价方法 ,传统的定价方法不考虑债券价格运动的特殊性 ,应用布莱克—斯科尔司 (Black&Scholes)公式进行定...  (本文共5页) 阅读全文>>

《沈阳航空工业学院学报》2008年03期
沈阳航空工业学院学报

基于仿真的衍生证券定价研究

衍生证券定价是金融工程研究的重要问题,传统的基于解析求解的定价方法面临很大的困难。本文从衍生证券的特点出发,研究了基于仿...  (本文共4页) 阅读全文>>

《纺织高校基础科学学报》2002年02期
纺织高校基础科学学报

依赖于多个状态变量的衍生证券的定价公式

对依赖于多个状态变量的衍生证券所满足的多维 ...  (本文共4页) 阅读全文>>

《信息与控制》1980年40期
信息与控制

股票衍生证券定价模型的研究

若金融衍生证券的估值没有确切的表达方式时,可用数值分析法来估算其值,这样可以弥补金融衍生证券的定价公式在...  (本文共3;页) 阅读全文>>

《重庆三峡学院学报》2006年03期
重庆三峡学院学报

风险中性分析及其在衍生证券定价中的应用

本文对散见于各文献中的风险中性假设和风险中性概率进行了系统化的分析,归纳出用风险中性...  (本文共3页) 阅读全文>>