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高新技术企业成长与资本市场战略选择的研究

国际上对高新技术企业成长的关注,始于第二次世界大战以后。高新技术企业成长与高新技术产业发展是国家产业创新升级的关键,是提高综合国力和国家竞争优势的重要源泉。高新技术企业追求成长,是其内在企业性质与外部环境的必然要求。高新技术企业成长及其与资本市场的关系,是近20年来国际学术界的热门研究课题。高新技术企业成长的研究领域比较广泛,主要的研究领域有高新技术企业成长动力理论、高新技术企业成长方式与过程理论、高新技术企业成长的行业与地域选择理论等。本文结合中国高新技术成长的实际,对高新技术企业成长与资本市场战略选择的有关理论、实践问题进行了研究,提出了一些具有操作性的方法、模式和对策建议。首先从高新技术产业发展推动国民经济发展、高新技术产业化进程中存在的问题、高新技术企业成长充分利用资本市场具有重要战略意义等三个方面,简要地阐述了高新技术企业成长与资本市场战略选择的研究背景,在此基础上明确了高新技术企业成长概念、资本市场战略选择概念,明确  (本文共195页) 本文目录 | 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

中国资本市场配置效率研究

资本市场是实现资本有效配置的主要途径。西方的资本市场有效性理论(EMH)主要分析证券市场价格对信息的反映程度,因而也被称为“定价效率”。但是,该理论隐含的一个重要前提假定就是证券市场的制度环境是给定的,或者说制度因素不对资本市场(证券市场)运做机制产生影响。这显然不符合我国资本市场的现实,因此,EMH理论不能完全解释我国资本市场配置效率问题。文章首先对资本市场效率理论进行了一般性的回顾和评价。并在此基础上提出了个人对资本市场(本文中指更广泛意义上的资本市场,即包括中长期债务市场和股权市场)配置效率的理解,认为从制度环境的角度来分析当前我国资本市场的配置效率更具有现实性,更有助于理解资本市场配置效率低下的现状。在主体部分,论文以新制度经济学的制度变迁理论分析和评价了我国资本市场改革开放以来的演进过程,并剖析了资本市场配置效率的现状,认为制度环境不完善以及由此引起的某些非市场性交易行为是导致我国资本市场配置效率低下的主要原因。接下来...  (本文共126页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

养老基金与资本市场互动的理论与实证研究

二战以后,《贝弗里奇报告》使得北欧国家纷纷建立从摇篮到坟墓的社会福利制度,养老保险制度进入到充分发展阶段,直到 20 世纪 70 年代末。然而,到了 20 世纪 80 年代,西方国家的养老保险制度开始走上漫长的改革之路。特别是 90 年代以来,很多国家养老保险制度都开始部分或者全部引入基金积累制。养老保险制度变迁的原因何在?应该说人口结构失衡是直接的诱因,因为收现付机制的基本约束条件在于长期相对稳定的人口结构。然而,养老基金与资本市场的互动关系则是养老保险制度变迁的经济诱因所在。目前,该问题已经并将继续成为大多数国家社会保障改革的中心议题,成为国际社会保障的前沿及热点研究领域,成为基金积累制改革取向的关键性约束条件。本论文着眼于养老基金与资本市场互动的理论框架,在理论和实证研究的基础上总结出二者良性互动的一般性约束条件。进而在养老基金与资本市场互动理论和一般性约束条件基础之上,结合中国养老基金与资本市场互动的实际情况,来讨论进一...  (本文共189页) 本文目录 | 阅读全文>>

中共中央党校
中共中央党校

转型期资本市场的功能研究

我国的资本市场经过 10 多年的发展,尽管取得了巨大的成绩,“走过了西方发达国家几十年甚至上百年的历程”,但从新世纪开始,股票市场一直萎靡不振,一些深层次问题困扰着股市的规范和发展。对于资本市场的深化,目前国内已经有不少的研究成果,但大多着眼于局部、微观的问题,从全局、宏观的角度去探讨的比较少,研究得好的就更少。本文试图从功能的视角切入,对资本市场的深化进行研究。功能方法源自诺贝尔经济学奖获得者、美国金融学家罗伯特·莫顿于 20 世纪 90 年代提出的“功能观点”,他用功能观点替代传统的“机构观点”来研究全球金融体系。 全文分为两个部分,共六章。前一部分侧重理论研究,论述“一个完善的、健全的资本市场应该是什么样的”,由第一章、第二章组成;后一部分针对转型期中国资本市场的实践,剖析了中国资本市场功能实现的现状、问题、制度障碍以及对策和出路,由后四章组成。 在前一部分中,本文首先阐述和评析了马克思有关资本市场功能的论述、西方学者关于...  (本文共129页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

我国货币市场与资本市场的联结研究

虽然我国到现在仍实行的是分业经营的金融管理模式,但吸引货币市场资金来支持资本市场发展却一直是理论界和金融界最为关心的一个问题之一。2001年6月以来,在我国经济开始走出通货紧缩,国民经济持续健康快速发展的背景下,证券市场却经历了一次有史以来最大的调整,至今尚未走出低迷。加上我国长期以来的间接融资占主导地位,在资本市场发展初期的确出现过“重资本市场轻货币市场”的倾向,因而10年前就已经提出来的大力发展货币市场来支持资本市场现在似乎仍是主流观点。金融体制改革进行到今天,我们必须开始从市场之间协调运行的角度来认识我国金融市场发展和规范问题。由于历史起点的差异以及特定时期改革战略重点的不同,这两个市场发育的程度是有所差别的,加上一些政策因素作用,这两个市场之间并没有建立有效的联结。金融市场的统一性和联动性特征要求其各个子市场之间保持一定的联系,我们很难脱离这种联系来谈某一个市场的成熟发展。所谓“货币市场发展严重滞后”这样的问题实质在于货...  (本文共135页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

资本市场:资源配置的理想状态与中国的现实选择

进入20世纪90年代末期,全球资本市场在发展中遇到了极为严峻的考验与挑战。从1997年东南亚金融危机开始,1998年俄罗斯金融危机及2000年以来的阿根廷和委内瑞拉金融危机,加大了整个世界范围内的资本市场的动荡。到了2000年4月,这股强烈的风暴更是无情地席卷到了美国,加上2001年又相继发生了大公司舞弊和9.11事件,美国的资本市场在经历了长达十年处在牛市状态之后也开始步入衰落。由于整个世界经济形势前景不容乐观,尽管许多主要工业国家货币当局一改紧缩政策转而采取放松银根的政策,但宽松的融资环境并没有为全球资本市场注入活力,反而出现持续动荡。到目前为止,资本市场的形势仍然不容乐观。同样中国资本市场在经历了10余年的快速发展之后,也正面临着前所未有的困难。在2000年10月基金黑幕曝光,引发市场人士对股市违规争论不休,到2001年8月银广厦造假被揭,令投资者对上市公司的信用和资质深表怀疑,2002年过后,中国股票市场更是经历了长达近...  (本文共301页) 本文目录 | 阅读全文>>