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La-ES与最优变现策略模型研究

流动性风险作为巴塞尔协议Ⅰ和巴塞尔协议Ⅱ描述的三大核心金融风险之一,正受到越来越多的关注,日趋成为金融风险研究领域的前沿和热点。本文研究了一致性风险测度-流动性调整期望损失(Liquidity-Adjusted Expected Shortfall:La-ES)和机构投资者的最优变现策略问题。首先从价差的角度研究了La-ES计算方法,给出了中间价格的连续收益率和相对半价差服从正态分布时的La-ES计算方法;进一步提出了用MGARCH方法计算La-ES;为了更好地描述、刻画多个(维)随机变量间的依赖关系,利用Copula方法对随机变量进行建模,给出了Copula计算La-ES的方法及流程。其次,利用供应曲线研究了La-ES。在供应曲线为线性形式时,使用极大值原理方法,得到了机构投资者最优变现策略的解析形式解;而在供应曲线为指数形式时,在卖出速度(一次交易量)受限情况下,利用极大值原理方法,得到了问题的半解析解,并给出了用Monte  (本文共165页) 本文目录 | 阅读全文>>

《时代金融》2017年29期
时代金融

浅谈基于风险价值的金融风险管理研究

近年来,金融风险在金融行业中的地位越来越高,金融风险管理研究成为当下热门话题...  (本文共2页) 阅读全文>>

《财经界(学术版)》2018年32期
财经界(学术版)

浅谈基于风险价值的金融风险管理研究

近几年来,伴随着社会经济能力的提高,市场经济体制发生了一定的转型和改变,这种现象使得金融市场面临着更高的挑战。由于市场经济发展中存在着一定的风险,对金融市场有着很大的影响,金融...  (本文共2页) 阅读全文>>

《上海金融学院学报》2012年03期
上海金融学院学报

基于超高频数据的日内风险价值度量研究

随着金融市场的快速发展,传统的以日为单位的风险价值(VaR)已无法满足金融风险管理的需求,计算持有期小于1天的日内风险价...  (本文共7页) 阅读全文>>

《商场现代化》2005年01期
商场现代化

企业风险价值管理的理论探讨

经济生活中,风险总是与报酬同在。企业要想实现价值最大化的目标,必须要加强对价值产生有作用的风险...  (本文共2页) 阅读全文>>

《经济问题探索》2003年03期
经济问题探索

风险价值的优点及其在中国金融市场的应用

随着金融市场的发展 ,尤其是大量金融衍生产品的运用 ,使得金融市场风险管理愈发重要。为更好地管理所面临的金融风险...  (本文共2页) 阅读全文>>