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大豆期货与现货价格传导关系研究

本文以2008年1月—2019年6月大豆现货与期货价格数据为分析对象,运用误差修正模型、协整检验等方法对大豆期现货价格之间的传导关系进行实证分析。结果显示:  (本文共4页) 阅读全文>>

华中农业大学
华中农业大学

大豆产品期货与现货市场价格传导和波动溢出研究

随着经济总量不断增长,我国居民生活质量逐步提升,膳食结构得到显著改善,我国对大豆产品的需求与日俱增,并且对全球大豆市场具有较强的依赖性。大豆产品价格的剧烈波动直接影响我国油脂加工企业的生产经营,进而将价格风险转嫁给消费者,最终使国民经济遭受巨大损失。企业通过套期保值交易可锁定生产成本,实现预期收益,并利用期货价格信号安排生产经营活动,进而规避因价格剧烈波动带来的市场风险。本文运用误差修正模型和BEKK-GARCH模型对我国大豆产品2007年-2015年期货与现货市场的价格传导和波动溢出进行了实证研究,分析价格的传导方向、传导路径和波动传导的强度,理清期货价格与现货价格在均值和方差层面的传导关系,对缓解大豆产品因价格剧烈波动带来的损失、规避市场潜在风险、完善农产品市场体系建设具有一定的理论和现实意义。本文主要研究内容及结论如下:(一)大豆产品期货与现货价格走势与特征分析。通过对大豆、豆油、豆粕2007年-2015年日度价格汇总整理...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

沈阳农业大学
沈阳农业大学

金融危机背景下中国农产品期货市场的价格发现与风险规避研究

在世界经济的不断演进和发展过程中,期货市场扮演着极其重要的角色。美国等发达国家的经验已经清楚地说明,做为发现价格和回避风险的重要工具,期货市场已经成为现代市场经济体系中不可缺少的组成部分,发挥着其它类型市场无法替代的重要功能。期货市场的两大核心功能是价格发现与风险规避,合理的发挥农产品期货市场的核心功能能够稳定农产品价格,增强国家宏观调控能力,指挥农产品生产经营者科学安排生产,合理进行销售,降低由产品价格波动而带来的市场风险,保证收入的稳定增长。那么,中国农产品期货市场的价格发现和风险规避功能到底有没有得到有效地发挥?具体而言,中国的农产品期货价格是否真正引导了现货价格的制定?中国农产品期货市场与国际主要农产品期货市场的价格引致关系究竟如何?农产品期货市场的参与者能否真正通过农产品期货市场降低自身的风险?2007年年底由美国次贷危机引起的金融危机在2008年迅速蔓延到全球经济体,对世界经济产生了巨大的冲击,对与世界经济联系紧密的...  (本文共152页) 本文目录 | 阅读全文>>

《中国流通经济》2008年09期
中国流通经济

美国大豆期货市场与现货市场价格传导关系研究

对美国大豆期货市场与现货市场价格传导关系的实证分析表明,美国大豆期货市场与现货市场相关性较强,期货市场与现货市场之间存在显著的长期均衡关系;期货市场和现货市场存在误差校正机制,当偏离两者的长期均衡关系时,重新回到原有均衡关系的调整速度较快;期货市场与现...  (本文共4页) 阅读全文>>

南京财经大学
南京财经大学

粮食金融化背景下国内外大豆商品价格传导机制研究

粮食全球化、金融化程度不断加深使得国际粮价的异常波动成为影响国际粮食安全的重要因素。大豆是全球贸易自由化程度较高的商品,目前,大豆年产量的40%用于出口,同时就期货市场持仓数据显示,粮食衍生品市场的参与者主体结构中套利交易比例逐年上升。本文首先根据大豆市场价格的波动规律,利用X12季节调整法以及H-P滤波法将研究周期分为2006-2009年、2010年-2013年、2014年-2017年;其次,在均值层面利用协整检验、VAR模型、脉冲响应以及方差分解等方法研究期现货价格传导方向、传导路径以及影响贡献度;在方差层面利用BEKK-GARCH模型研究期货与现货价格之间波动传导的方向、路径与强度;最后,结合不同时期的大豆价格调控政策进行结果分析并给出相应的建议。研究表明:1.2006-2009年间,即国际粮食危机时期,我国主要利用贸易政策来调剂粮食之间的供给,出台一系列的刺激进口,限制出口的措施,在这一时期,国内外市场关联性高,主要表现...  (本文共74页) 本文目录 | 阅读全文>>

贵州财经大学
贵州财经大学

贸易摩擦背景下中美农产品期货与现货价格传导效应研究

随着中国进入全面小康社会,人们对生活质量提出了越来越高的要求,特别是在食品消费中,大豆作为富含营养的农作物,预计未来中国对其需求仍将增长。改革开放以来,中国大豆供不应求的矛盾越来越突出,根据国际贸易规则和比较优势原则,中国大豆需求仍将依靠大量进口缓解供求失衡的问题。在长期的大豆贸易中,中国和美国是重要的贸易伙伴,美国是中国第二大进口国,中国是美国第一大出口国。2018年3月,美国政府决定对中国商品加关税,作为反制措施,中国决定对进口美国的大豆加征25%关税,中美贸易摩擦再次升级。反制措施的实施,将会通过贸易和金融途径传递至中美两国大豆市场,引起两国大豆市场价格剧烈波动,影响到生活质量的改善。因此,分析中美贸易摩擦升级对美国大豆期货市场和中国大豆期现货市场之间贸易的影响,将有助于中国及时应对重要事件冲击而导致的大豆进口变动,进而促进中国大豆产业健康发展。中国大豆近年来高达70%以上的对外依存度,使其在现货与期货市场上的抗风险能力较...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>