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金融稳定与价格稳定的关系

在新的《中国人民银行法》中,保持价格稳定和维护金融稳定共同成为人民银行的法定职责,但两者之间存在怎样的关  (本文共2页) 阅读全文>>

宁波大学
宁波大学

金融稳定与价格稳定的动态关联性分析

美国次贷危机引发的金融风暴席卷全球,金融市场的稳定性再次成为金融调控的核心问题。传统的货币政策认为价格稳定能够兼顾金融稳定,但这一观点受到越来越多的质疑。金融稳定和价格稳定是否具有一致性是货币政策能否有效为金融市场服务的关键所在。本文通过对金融稳定与价格稳定关系的分析认为,金融稳定只是影响价格稳定的因素之一,金融不稳定的根源在于金融的发展和实体经济实际状况严重脱离,货币政策在金融稳定和价格稳定方面的实施效果随经济环境不同而有所差异。考虑金融政策因素构建的金融压力指数表明我国的金融市场整体稳定状况比较好。但2007-2008年受世界金融危机的影响,金融压力水平超过临界值,说明我国金融市场不可避免地受国际金融环境的影响。在测算我国金融压力指数的基础上,本文构建马尔科夫区制转移模型来探究金融稳定和价格稳定的关系,并充分考虑到了房地产市场的投资规模对两者关系的影响,估计结果表明,金融稳定与价格稳定并不总是具有一致性,两者之间的关系受金融...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>

《投资研究》2015年10期
投资研究

价格稳定、货币与金融稳定的关联性研究

通过货币稳定维护价格稳定和金融稳定是货币政策的重要目标,两个目标是同时实现还是相互冲突呢?货币稳定是否影响价格稳定与金融稳定的关系?本文采用DCC-MGARCH模型对我国价格稳...  (本文共11页) 阅读全文>>

《当代经济研究》2017年06期
当代经济研究

我国金融稳定与价格稳定的非线性关联机制分析

金融稳定与价格稳定间存在一个常态化的适度负相关关系,即较低的通货膨胀水平有助于维持较好的金融稳定状况。我国金融稳定状况的改善能有效降低通...  (本文共8页) 阅读全文>>

中国社会科学院研究生院
中国社会科学院研究生院

通货膨胀目标制视角下的巴西金融稳定研究

从20世纪80年代的拉美债务危机到90年代的墨西哥金融危机、巴西金融危机再到21世纪初的阿根廷金融危机,可以说拉美地区是金融危机的重灾区,巴西作为拉美地区大国也一直面临金融体系不稳定问题带来的困扰。1999年7月1日巴西宣布通货膨胀目标制正式启用,维持价格稳定成为了巴西中央银行货币政策的首要目标。为了实现这一货币政策目标,巴西中央银行将利率作为政策工具频繁使用,在对价格稳定产生影响的同时也对金融体系的运行产生影响,进而影响巴西的金融稳定。本文主要研究了2008年全球金融危机以来巴西在通货膨胀目标制框架下实施货币政策对金融稳定带来的影响:论文首先对货币政策与金融稳定的关联性进行了分析,以此作为研究的理论基础;接着结合巴西金融体系的特点,依据金融稳定理论构建了金融稳定指标体系,使用相关数据得到金融稳定指数,以评估巴西金融稳定状况;然后从巴西通货目标制实施情况出发,选择使SELIC利率、通胀率和金融稳定指数作为变量,使用时变参数向量自...  (本文共138页) 本文目录 | 阅读全文>>

辽宁大学
辽宁大学

系统性风险情境下中国货币政策稳定化效应研究

全球金融危机(The Global Financial Crisis,GFC)的爆发引发了对稳定化政策(Stabilization Policy)的反思,其中尤为突出的是对货币政策稳定化效应的重新评估。危机前,学术界和货币政策制定者对货币政策的共识是只需盯住价格稳定,而不必对信贷和资产价格等金融因素进行应对。GFC的爆发令他们重新考虑金融体系的复杂性和作用。金融体系系统性风险的动态演进是永恒的存在。这一反思是颠覆性的,GFC爆发前的主流经济理论建立在理性预期假说和有效市场假说之上,认为金融市场是完全的,不存在金融摩擦,从而稳定化效应分析并未考虑金融体系风险因素。然而,金融体系会内生地产生系统性风险,经济上行时期,金融部门通过提高杠杆率和过度风险承担(Risk-taking)造成系统性风险的积聚,增加了信贷供给,也推动了经济周期的繁荣,此时系统性风险往往被低估;而经济下行期,系统性风险显现,金融部门陷入普遍的去杠杆和避免风险承担,...  (本文共157页) 本文目录 | 阅读全文>>