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上市公司所有权和控制权配置模式与治理效率

公司所有权的核心是股东收益权,分为私人所有权和共同所有权;控制权是影响企业决策的能力,主要有经理的经营控制权和董事会的剩余控制权。公司治  (本文共3页) 阅读全文>>

沈阳工业大学
沈阳工业大学

我国上市公司控制权配置与治理效率关系研究

控制权理论是公司治理的核心所在,是公司规范经营的保障,而公司控制权配置是控制权的内部机制。有效的配置公司控制权将有助于提高公司的运行质量,提高资源配置效率,从长远来看,公司要实现效益的提高也要通过改变公司的内部控制权配置来实现。因此本文立足于公司内部的控制权配置,分析其与公司治理效率的关系。本文的研究从控制权理论分析开始,所有权与控制权的分离使得公司的控制权配置在股东、董事会、经理层三个层次上。主要研究三个层次的控制权配置对治理效率的影响,又根据我国上市公司的情况,将三个层次的控制权统一起来构建出我国上市公司控制权配置的具体模式,并将具体模式引入实证,进一步探讨了不同控制权配置模式对治理效率的影响。最后得出结论,不同的行业中控制权配置因素对效率的影响不同。对于第一大股东股权并没有与效率之间表现中倒U型的关系,而在董事会层面,董事会规模,独立董事比例均表现出与公司效率正相关。而在管理层上,只有经理人有董事会选择的职业经理担任与效率...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中科技大学
华中科技大学

基于控制权机制的公司治理研究

在公司的运作中,内部人占据了主动的位置,通过什么样的机制来制衡经理,保护投资者的利益,成为现代企业制度设计的主要问题。控制权是所有权的实现手段,控制权机制主要有公司内部的制衡机制、控制权市场的竞争机制、债权的相机控制机制等以及它们相互之间的协调与补充。控制权实现机制的存在和完善程度直接关系到投资者利益的保障和公司治理的效率。无论在任何股权结构和治理模式下,它都实实在在地影响着公司治理的效果和作用,因而对控制权机制的研究更具现实意义。大股东监控、董事会监督、接管、代理权争夺组成的股东控制体系与债权人的监督和相机控制共同形成一个有机的公司控制权机制体系,该体系又构成公司治理系统的基本组成部分。在不同的国家、不同的发展阶段和不同的文化背景下,控制权机制有不同的侧重,如德日公司以身兼股东和债权人的银行监督为主,而英美公司则更依赖于敌意接管。因此,论文围绕控制权机制链条的各个环节,由内到外,基于控制权配置、控制权竞争性和控制权的相机性,结...  (本文共137页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江工商大学
浙江工商大学

中国家族企业关系型控制权配置及其治理效率研究

我国现代家族企业随着改革开放应运而生,已逐步成为中国一股不可忽视的经济力量。随着家族企业的成长,家族控制已由单一的业主控制模式转变成为家族成员共同控制模式,形成了基于亲缘关系的关系型控制模式。家族经营过程中家族成员来源的多元化,使得家族成员之间的关系和各种潜在的冲突也趋于复杂化,尤其是家族成员之间的权力配置已成为影响家族企业治理效率的重要因素,如何有效地配置家族控制权成为家族企业已经或者正在遇到的难题。本文运用控制权理论、代理理论、管家理论等,结合中国传统的“关系”理论和“差序格局”理论,围绕中国家族企业关系型控制权配置选择行为,按照“关系→控制权配置→治理效率”的研究逻辑,主要开展了以下研究:(1)构建家族企业关系型控制权配置机理分析的理论框架。首先对中国社会背景下的关系差序格局特征进行理论分析;其次从家族关系差序格局入手分析家族企业中的关系差序格局及其对家族控制权配置的影响;再次对关系股权、管理权及其动态配置机理进行分析;最...  (本文共213页) 本文目录 | 阅读全文>>

大连理工大学
大连理工大学

创业企业发展中的控制权配置研究

目前,我国中小型的创业企业正在蓬勃发展,然而很多企业都面临着创始人和投资人之间的权利争夺。这在一定程度上是由于在公司创立之初,未能及时地识别并妥善解决控制权配置的问题,最终导致了公司发展壮大后的权利纠纷。这类公司治理中的控制权问题一直受到学术研究的关注。本文选择了一个典型的创业企业作为研究对象,在其创立到引入投资、股权纷争、修改章程等发展过程中,呈现出了不同的控制权配置模式。该案例企业规模适中,三位创业合伙人角色各自代表着创业企业中不同的利益相关方,表现出的行为和案例过程非常具有典型性和代表性,有利于深入挖掘导致控制权争夺的动因、要素和影响。本文运用文献分析法、实地调研法和案例研究法进行探究,分析创业企业中创业者与投资者之间对于公司控制权的争夺过程,为创业企业的权利配置和公司治理理论提供实践和理论贡献。首先,文章对研究的理论和实践背景进行简述,提出本文的研究意义,明晰了更为具体的研究内容和方法,建构了研究思路和相应的技术路线。其...  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>

安徽财经大学
安徽财经大学

控制权配置影响下真实盈余管理和企业价值相关性研究

企业控制权的配置主要是指控制权在股东、董事会和管理层中的安排和分配情况。股东持股比例决定其名义控制权,企业管理层作为董事会决策的执行者往往拥有一定程度上的实际控制权,公司的管理层或大股东为了追求自身的利益而牺牲企业整体利益的现象时有发生。控制权配置不合理为大股东、管理层等牟取特殊利益提供了更多的操作空间,真实盈余管理活动等代理行为由此出现。代理行为可能会导致公司治理弱化,在董事长和总经理两职合一、大股东绝对控制等控制权配置状态下,代理行为的影响可能被进一步放大,使得盈余管理等行为对企业价值的影响也更加具有不确定性。存在盈余管理行为的企业其真实财务情况往往难以观测,某些利益主体为了达到自身利益最大化,往往利用这一点对企业会计收益信息进行人为操控,以影响利益相关方对公司真实经营情况做出准确判断。随着不少盈余管理行为负面案例的出现,资本市场对盈余管理行为的关注度越来越高,应计盈余管理行为的操作空间越来越小,许多企业转而通过真实盈余管理...  (本文共47页) 本文目录 | 阅读全文>>

西安理工大学
西安理工大学

创业板上市公司控制权配置对超额现金持有的影响研究

现金作为公司流动性最强的资产,不仅支撑着公司的日常生产运营,避免陷入财务困境,还可以使管理者迅速捕捉良好的投资机会,但现金也正是由于其流动性强而更易受到侵占。超额现金持有就是这样一种现金流侵占方式,它是指公司的实际现金持有水平与正常现金持有水平之间的偏离程度,包括现金冗余和现金短缺两种情况,持有过少现金会带来机会成本,而持有过量现金则容易导致过度投资,二者都会带来收益性差、公司价值降低等不良影响。近年来,创业板市场以“两高一新”的特点在我国资本市场上起着关键作用,更贴近社会生产力的发展方向,然而,其发展过程中也存在着很多问题,治理机制不够完善,代理问题更为突出,导致超额现金持有异象频频出现,从而影响了公司的稳定发展。要解决超额现金持有问题,还要从其源头寻找答案。超额现金持有的根源是代理问题,是管理者和大股东追求私人收益的一种侵占工具,可以更客观的反映公司治理效率。建立良好的公司治理机制可以规范管理者和大股东行为,通过一系列有效的...  (本文共81页) 本文目录 | 阅读全文>>