分享到:

回望

走过20年,香港古董收藏业发生了深刻的变化,从早年作为连接内地与海外的中转  (本文共1页) 阅读本刊>>

南京财经大学
南京财经大学

几类混合双分数布朗运动模型下回望期权的定价研究

回望期权是一种强路径依赖型期权,期权持有者有权利以回望期内最低价格买入或者最高价格售出,这给投资者提供了一种选择最佳的市场买卖时机的方式,不管如何都能带来最大收益。回望期权的价格十分昂贵,对回望期权进行定价研究具有十分重要的现实意义。混合双分数布朗运动作为一种新提出的高斯过程,不仅具有分数布朗运动的自相似性和长记忆性,而且不存在套利机会,在一定条件下是半鞅,可以用随机分析理论来求解定价模型,更适合用来刻画金融资产的价格变化。本文建立了混合双分数布朗运动模型以及将其推广到混合双分数跳-扩散模型,本文的研究结果推动了回望期权的研究,并对其它路径依赖型期权的研究有一定的借鉴作用。回望期权可分为固定敲定价回望期权和浮动敲定价回望期权,而固定敲定价回望期权在市场上并不常见,通常将浮动敲定价回望期权称为标准回望期权,因此本文仅研究浮动敲定价回望期权。在实际的金融交易市场中,资产收益率的分布往往呈现出一种“尖峰厚尾”的形态而且资产价格会出现间...  (本文共68页) 本文目录 | 阅读全文>>

暨南大学
暨南大学

离散红利和交易费用条件下回望期权的定价研究及敏感性分析

金融市场的迅速发展,作为一种新型的奇异期权,回望期权无论是其定价理论还是实际应用,都受到多方的关注。回望期权的收益不仅依赖于执行价格而且也取决于期权有效期内资产价格的最大值与最小值。回望期权被誉为遗憾最小的期权,因为其允许期权持有者在未知的市场波动下仍然获得这些波动带来的收益。回望期权包括标准回望期权、部分回望期权和美式回望期权。文章首先对回望期权及其定价方式进行研究,主要包括标准回望期权和部分回望期权,然后利用风险中性定价原理分析基于离散红利和交易费用条件下的浮动执行价格回望期权与固定执行价格回望期权的二叉树定价模型。根据推导的定价公式,检验模型收敛性,并通过matlab检验回望期权各个参数因子的敏感性。最后,给出了模型结论和展望。  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工业大学
哈尔滨工业大学

随机波动率下欧式看涨回望期权定价研究

二十世纪七十年代以来,世界经济得到飞速发展。伴随着“布雷顿森林体系瓦解”、“石油危机”的强烈影响,欧美等经济大国不断地将金融管制制度放开,一些发达国家对银行和金融机构的负债、利率、经营业务的放宽,世界金融市场迎来了全新的发展机遇。金融市场的迅速繁荣,带动了一大批金融衍生工具的快速成长。回望期权作为一种新型金融衍生品,它的定价问题逐渐成为了一个研究热点,所以本文选取了欧式看涨回望期权为研究对象研究其均衡价的定价模型。本文回顾整理了期权定价的整个研究过程,发现期权定价模型研究从1973年B-S模型提出后有了一个质的提高,涌现了一大批成熟的期权定价模型。通过对各种模型进行比较分析,文章选取了随机波动率模型对欧式看涨回望期权进行定价研究。主要的研究内容包括:对欧式看涨回望期权的均衡定价公式进行分析;引入随机波动率模型对标的股票进行描述;分析随机波动率模型参数估计问题;运用基于贝叶斯技术的马尔科夫蒙特卡洛模拟对随机波动率模型进行参数估计;...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

哈尔滨工业大学
哈尔滨工业大学

回望期权二项式方法定价研究

回望期权是奇异期权的一种,属于较新的金融衍生产品,是一种路径依赖性期权。诸多学者对回望期权的定价方法的探讨一直没有停止过。在金融市场迅速发展壮大、金融产品以及产品组合不断完善创新的趋势下,对回望期权定价方法的研究无论在理论还是实践上都具有重要的意义。本文受到了Terry和Ton于1997年提出的回望期权二项式定价模型的启发,不仅深入探讨和补充完善了这个模型,而且对于模型的结果以及构建思想在深层次从信息完整度的角度给出了解释。本文首先回顾了期权以及回望期权的基本特征以及传统的解析定价方法,然后采用分析比较回望期权二项式定价模型与传统期权二项式定价模型的不同之处并设法修改移植的方法,借助数学推导和经济定义给出了可行的回望期权二项式定价模型。接着深入分析了解析法和离散法的异同,指出离散法符合现实、计算复杂度降低的优势和合理性,并将得到的模型进行了计算机编程实现。完成之后,本文定义非观察点、更新新的差集定义域上的函数、参数和关系,完成了...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

广西师范大学
广西师范大学

分期付款回望期权定价

期权是买卖双方所签订的一种合约,此合约赋予持有者在未来某一时刻以确定的价格买入或卖出某项资产的权利,而非义务.期权定价问题已经成为金融理论与实务研究领域内一个重要内容.众所周知,常规的期权合约是买方在合约签订日一次性向卖方支付清期权金后,获得实施该期权的权利.如果选择实施权利的时刻在合约到期日,那么该期权为欧式的.如果在期权到期日之前任何时候实施权利,那么该期权成为美式的.目前市场存在一种分期付款合约,其该合约的期权金并不是在合约签订日时完全支付清,而是先支付一小部分费用,再在随后分期支付余下期权金,从而获得继续拥有下一个单位时间的权利.期权持有人可以选择在期权有效期内的任何时间实施或放弃该合约,从而停止分期付款的支付.在经典Black-Scholes模型下,本文研究一类将分期付款特征嵌入回望期权的定价问题,即分期付款回望期权定价.主要研究内容包括:第一章介绍期权,回望期权以及分期付款期权定价的理论与研究背景.第二章在标的股票满...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

扩展阅读: