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风险中性违约事件中的概率计算

风险中性违约概率对具有违约风险证券定价起着很重要的作用.该文给出了在结构方法  (本文共4页) 阅读全文>>

《中国外汇》2019年21期
中国外汇

汇率风险中性理念的内涵及塑造

近年来,伴随着人民币兑美元汇率双向大幅波动,汇率风险中性的理念愈发受到外汇局等监管部门和市场主体的重视。制约企业树立汇率风...  (本文共2页) 阅读全文>>

厦门大学
厦门大学

从期权价格复原风险中性概率密度(RND)的应用

在Breeden和Litzenberger(1978)的研究中证明了某个金融资产价格(或收益率)的概率分布可透过其对应的期权经过数学运算而获得。Canina和Figlewski(1993)提出隐含波动率包含的信息内容引起学术界对于研究期权隐含参数的强烈兴趣。一直以来,利用期权市场价格提取隐含矩信息的研究主要针对美国及台湾、香港等新兴市场,本文则针对国内期权市场进行研究。利用上证50ETF期权价格数据提取风险中性概率密度函数,进而得到两种测度下的各阶矩,旨在统一框架下研究各阶矩及其风险溢酬的信息量差异及相互关系。一方面,在探究各阶矩信息含量的过程中,发现两种测度下的波动率对于未来实际波动率均具有较好的解释力,而相较于波动率以及偏度,未来实际峰度则较难预测。研究还发现各市场间融合度和信息一致性较小,增量信息效应明显。此外,两种测度下的偏度及峰度所含的波动率风险信息都甚微,故在分析中国市场风险的过程中,也应该纳入对偏度风险因子及峰度风...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

大连理工大学
大连理工大学

风险中性概率二次样条拟合的紧松弛模型

期权是一种衍生性金融产品,是指购买方向卖出方支付一定量的期权费用后,获得的在未来一段时间内或未来某一特定日期,以事先约定好的价格向卖方买或卖一定数量的特定标的物的选择权。作为金融衍生品中重要的组成部分,期权被广泛用于投机和套期保值当中,用以对冲风险获取收益。而在金融市场中,资产定价是核心问题之一,合理的资产价格才能保证融资者与投资者达成交易,因此期权的定价问题一直以来备受关注。金融资产的定价有多种方法,风险中性定价方法是金融资产定价的重要方法,它是指在对金融资产进行定价的时候,可以构建一个与实际概率不同的风险中性概率测度,利用无风险利率折现求得资产价格。对于欧式期权定价问题,利用三次样条模型拟合风险中性概率函数只能保证节点处非负,增加一个半正定的约束条件能够保证区间非负性,但同时也增加了模型的求解的难度和计算复杂度。本文利用风险中性及无套利定价原理,在传统三次样条模型拟合风险中性概率函数的基础上,提出形式更简洁的松弛二次函数模型...  (本文共46页) 本文目录 | 阅读全文>>

《黄冈师范学院学报》2012年03期
黄冈师范学院学报

风险中性假设下的连续二叉树模型的期权定价公式

本文在风险中性假设的基础上,对n期二叉树模型下的欧式...  (本文共4页) 阅读全文>>

《系统工程理论与实践》2008年08期
系统工程理论与实践

基于外汇期货期权的隐含风险中性概率的复原与市场情绪

金融资产价格蕴涵着市场信息,涉及宏观经济、公司财务、经济人偏好等诸多种类.尝试从衍生资产的价格中挖掘反映经济人对未来预期的信息.首先从欧元期货期权的价格中推导欧元期货的隐含风险中性...  (本文共9页) 阅读全文>>