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汇率变动对股票价格影响的实证分析

汇率与股票价格代表了宏观经济的两个变量,分别为外汇市场和股票市场的价格,二者均可以反映国民经济的变化情况。随着金融国际化的进一步加强,外汇市  (本文共4页) 阅读全文>>

复旦大学
复旦大学

人民币汇率变动对物价和资产价格影响的实证分析

从2000年开始,国内陆续有人研究人民币汇率变动对我国物价的影响问题,2005年7月21日,中国人民银行宣布人民币升值2%,我国开始实行有管理的浮动汇率制,汇率从固定走向浮动,引发了学术界关于汇率变动对经济影响广泛的研究。研究重点之一是人民币汇率变动将如何影响物价水平,人民币升值是否有助于防止通货膨胀,这是我国制定货币政策必须要解决的问题。另一个研究的重点是汇率变动如何影响资产价格,毕竟从日本、德国、台湾等地货币升值经验来看,货币升值往往伴随着资产价格的大幅度上升,我们国家从2005年汇改开始,股票市场和房地产市场均已大幅度上涨,接下来将如何演绎?本文正是在这一背景下,力图对上述问题进行分析解答,本文共分六章。第一章是导论,主要说明本文的写作背景和写作意义,介绍本文结构和研究方法,对文中所涉及的主要概念进行简要说明,指出本文的创新点和不足之处。第二章是文献综述,分别总结了汇率变动对物价影响以及汇率变动对资产价格影响的相关文献。前...  (本文共153页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国矿业大学
中国矿业大学

人民币汇率变动对股票价格的影响研究

2005年7月21日的人民币汇率制度改革后,人民币汇率波动幅度明显加大,汇率变动对我国经济的影响已经成为我国学术界研究的热门话题。股票价格作为国民经济状况的风向标,具有融通资金、优化资源配置等功能,在经济发展过程中扮演着重要的角色。汇率制度改革与股票市场的股权分置改革后,我国的外汇市场与股票市场的关联性得以加强。在这一背景下,研究人民币汇率变动对我国股票市场的影响,对于降低汇率变动的负面作用、维护我国金融稳定都有重要理论和现实意义。文章首先对汇率变动和股票价格的相关理论进行分析,分别介绍汇率与股票价格的基础理论,归纳汇率变动对股票价格的影响机理。选择人民币兑美元汇率的中间价作为人民币汇率的代理变量,选择沪深300指数作为股票价格的代理变量,对人民币兑美元汇率的中间价、沪深300指数及各个渠道变量进行描述性统计分析。在对汇率变动对股票价格影响机理分析的基础上,利用VAR模型和状态空间模型对人民币汇率变动对股票价格的影响进行实证研究...  (本文共82页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南大学
西南大学

人民币汇率变动对银行类股票价格影响的实证研究

随着外汇体制改革的深化,我国外汇市场框架基本形成,汇率变化对国民经济影响日益明显,对金融市场上的金融工具价格也产生了一定的影响,投资者也越来越关注汇率的变化。众所周知银行业在我国经济中的作用日益突出,它们已成为整个国家的经济支柱。而银行股票价格是银行发展水平的直接体现,银行股票价格的变动更能直观的反映出各银行的发展水平和资金供求状况的变化。商业银行的经营业绩必然越来越多地受到人民币汇率变动的影响。因此,研究人民币汇率变动对银行类股票价格的影响具有现实意义,特别是在当前经济形势下,人民币升值压力不断增加,股票市场频繁波动,以货币经营为主要业务的商业银行面临越来越大的外汇风险,研究汇率变动对银行类股票价格的影响,会引起管理者及投资者对外汇和股票市场风险的重视,提高风险防范意识。本文基于汇率与股票价格的基本理论,运用规范分析与实证分析相结合的方法研究汇率波动对银行股票价格的影响。首先,对汇率与股票价格关系的代表性理论进行了系统回顾。其...  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

河北工业大学
河北工业大学

货币政策对股票价格影响的研究

随着整个资本市场的规模日益扩大,股市的显著性也在逐日增强,其运作不但可以明显影响其他资本的运作和稳定性,而且其与国家的宏观经济政策经济目标有关。因此股市的运作以及规模,也就成为宏观经济政策制定者和学术界所关注的重点。本文首先对宏观经济政策理论的目标进行分析,进而对其产生的影响机制进行理论分析,如基准率、货币流通量等。其次,利用检验模型来验证因素对其的影响。最后,本文对检验结果进行了分析解释,对其指出相应的改进点:严格要求市场行为,改进其运行方式;放宽政府监管,促进基准率市场化进程等建议。  (本文共46页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

人民币兑美元汇率波动影响我国股票价格的实证研究

外汇市场和股票市场是一国金融市场的两个重要的组成部分,汇率代表的是外汇市场的价格,而股票价格可以视为国民经济状况的风向标。我国外汇市场和股票市场之间的关联性对国民经济的稳定和发展会产生重大影响。尤其是经过2005年7月21日的人民币汇率制度的改革后,汇率的波动幅度明显加大,股票市场受汇率变动的影响,也经历了一个先涨后跌的周期变动。在这一背景下研究人民币兑美元汇率对我国股价的影响具有十分重要的意义。首先,本文理论部分回顾了国内外学者关于汇率决定和股票定价的相关基础理论,接着阐述了汇率以利率、货币供应量、进出口贸易、国际流动资本和心理预期为中介影响股价的传导机制;其次,在理论部分阐述的五个传导中介的基础上,实证检验各传导机制在中国市场的有效性,结果显示以货币供应量、进出口贸易和国际流动资本为中介的传导机制在中国市场是有效的,而以利率为中介的传导机制在中国市场不顺畅。接下来结合我国实际经济背景分析国际短期资本和货币供应量在人民币汇率的...  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>