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利差与汇率预期对我国短期国际资本流动的影响研究

随着我国对外开放进程的不断推进,短期国际资本在我国金融市场上的活跃程度也逐渐提升。在此背景下,基于相关文献中提取利率和汇率这两个影响短期国际资本流动的重要因素,以此作为研究  (本文共11页) 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

中美利差和汇率预期对我国短期国际资本流动的影响研究

全球化使得世界各国的联系越来越紧密,从生产全球化到经济全球化,资本在国际间的流动也越来越频繁,规模也呈逐渐上升的态势,加之互联网技术的发展,使得资本在不同国家、地区间的转移速度上升至一个新的阶段,密切的经贸往来使得短期化流动渐渐成为国际资本流动最为主要的形式。而短期国际资本本身带有强烈的投机性,这就进一步加快了短期资本的流速并扩大了其规模,再加之不断进步的网络技术往往又增加了其隐蔽性,这就使得短期国际资本容易对一国金融市场尤其是新兴市场国家带来剧烈冲击,造成严重的后果。改革开放四十多年来,我国对金融市场的改革也在不断深化,资本管制的放宽已是大势所趋。正因如此,我国在与世界各国联系日益紧密的过程中,必然会遭受国际资本,尤其是短期国际资本的冲击。美国作为当今世界第一强国,其经济政策不仅作用于国内,对世界各国同样会产生重要影响,作为世界第二经济体的中国,与美国的经贸联系特别密切,中美两国利率的差异以及汇率预期的波动无疑会给国际市场上无...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

首都经济贸易大学
首都经济贸易大学

短期国际资本流动对我国资产价格的影响研究

在全球经济一体化的大背景下,全球经贸交互性的加深,让国际间资本的流动更加自由和频繁,也使得国际间资本的跨境流动与汇率、资本市场价格的变动关系更加紧密。国际资本的跨境流动在促进流入国经济繁荣发展的同时,也易导致资产价格的泡沫化,加剧金融体系的不稳定性。汇率制度的改革,一方面拓宽了我国汇率双向波动的通道,另一方面也开启了跨境资本双向流动的格局。本文以2005年7月的汇率制度改革为研究背景,分两阶段构建向量自回归模型,并引入人民币汇率、预期汇率、国内外利差等变量,就短期国际资本流动对我国资产价格的影响进行实证研究。结果表明:人民币升值,人民币预期升值以及国内外利差增加都会引起短期国际资本流入,继而推高国内股价和房价,且股价的变动更易受到短期国际资本流动的影响。资产价格的走高会吸引更多的国际投机资本流入,且在资产价格上涨的后期国际资本陆续流出。随着汇改后人民币汇率波动空间的加大,短期国际资本流动对其自身变动的解释能力有所增强,且股价波动...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

美国货币政策转向对我国短期国际资本流动的影响

随着美国经济的复苏及金融稳定性的提高,美联储于2015年底开启本轮加息进程,意味着美国货币政策开始转向。本轮美国货币政策的转向,引发了国际资本的大规模撤离,使阿根廷、土耳其、巴西和乌克兰等国家俨然成为其货币政策转向后的重灾区。当前,我国正值逐步放开资本管制之际,必将面临短期资本流动不确定性增加的风险。研究美国货币政策转向对我国短期国际资本流动的影响,将有助于进一步理解外部环境变化对我国产生冲击的作用机制,为防范金融风险提供理论基础与合理建议。本文从现状出发,探讨了美国货币政策转向对我国短期资本流动的机理路径,并对其关系进行了实证研究。首先,本文将本轮货币政策转向分为量化宽松和货币政策转向后两个时期,并分别分析这两个时期美国货币政策发生的背景、具体内容及我国短期资本的流动情况,发现美国货币政策与我国短期资本流动确有一定的关联性。然后,基于蒙代尔-弗莱明模型、广义货币汇率决定模型等诸多理论,提出了美联储货币政策对我国短期国际资本产生...  (本文共66页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

短期国际资本流动对人民币汇率波动的影响研究

在后金融危机时代,中国短期国际资本流动频繁且规模巨大。在金融危机前期,一方面,受金融危机重创的发达国家实施量化宽松货币政策,另一方面,中国实施宽松的货币政策和扩张性的财政政策,短期内国际资本大量流入中国。在后危机时代,一方面,美国经济走出国际金融危机的阴影,宣布退出量化宽松货币政策并进入加息周期,另一方面,由于中国国内经济结构性调整使得GDP增速下滑,使得短期国际资本大量外流,这使人民币汇率也在短期国际资本大规模的频繁流动中波动,因此,研究短期国际资本流动对人民币汇率波动的影响具有十分重要的理论意义和现实意义。本文主要分为六个部分:第一部分,绪论。包括研究背景、本文的理论意义与现实意义、对国内外研究成果进行总结与评述、本文的研究内容、结构与研究方法以及本文的创新与不足。第二部分,短期国际资本流动与人民币汇率的理论界定与理论分析。包括短期国际资本流动和人民币汇率的定义、以及短期国际资本流动影响人民币汇率波动的理论基础。第三部分,后...  (本文共84页) 本文目录 | 阅读全文>>

《金融博览》2020年04期
金融博览

中国美债持有变动的逻辑——美国《国际资本流动报告》解读

中国持有美国国债总额减少,市场份额继续下降。美国财政部发布的最新月度"国际资本流动报告(TIC)"显示,截至2019年末,中国持...  (本文共1页) 阅读全文>>

《国际金融研究》2020年03期
国际金融研究

贸易开放度会影响极端国际资本流动吗?——基于54个经济体跨国面板数据的分析

随着世界各国频繁出现国际资本大规模流入或流出的现象,极端国际资本流动已成为国际金融领域广泛关注的重要问题。本文参考Forbes&Warnock (2012)的方法,基于54个经济体1991年第一季度至2016年第四季度的国际资本流动数据,构建极端国际资本流动时期数据库,可识别四种极端国际资本流动事件类型:"激增(Surges)""骤停(Sudden Stops)""外逃(Flight)"以及"撤回(Retrenchment...  (本文共10页) 阅读全文>>