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离岸人民币汇率衍生品扩展运用

在"内外双循环"的大背景之下,国际贸易企业应当把境外贸易平台充分利用起来,通过更开放的离岸人民币市  (本文共3页) 阅读全文>>

西南财经大学
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香港离岸人民币对境内货币政策的影响研究

离岸金融市场,是指所使用货币既不受市场所在国政府法令管制,又不受发行国政府法令管制的金融市场,离岸金融市场同离岸货币所在国的国内金融体系以及该货币发行国境内市场相分离。离岸市场业务活动手续简便,效率高,低税或免税,很少受市场法规的管制,成为满足非居民本币或外币金融服务需求的主体。离岸货币则是离岸市场业务和离岸金融市场交易中所使用的货币。历史经验表明,货币国际化进程中离岸货币以及离岸金融市场的存在起了很大的推动作用。一国货币在境外流通或成为国际货币之后,在国际市场交易以及国际贸易需求中自然而然就形成了该国际货币的离岸交易中心,如欧洲美元市场、欧洲日元市场等。但是,货币离岸交易中心的发展会增加发行国货币供给调控的难度,使中央银行保持货币政策的独立性和稳定性受到威胁和挑战。由于大量的本币在国外交易和流通,他们会通过跨境的离岸银行等机构实现资本的流出入,增加发行国央行对存量货币进行监测和统计的难度,从而对发行国的货币供给产生影响,扰乱该...  (本文共184页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
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人民币国际化的影响因素研究

人民币国际化是中国扩大对外开放,实行更加积极主动的开放战略,构建开放型经济体制的一个重要内容。2014年中央经济工作会议把“稳步推进人民币国际化”作为下一步经济工作的主要内容。在这一背景下,厘清人民币国际化的影响因素尤为重要,其不仅关乎人民币国际化的顺利推进,更关系到我国开放型经济新体制的构建。然而,人民币国际化是在我国宏观经济处于转型期且仍是发展中大国、国内金融体系发育滞后、利率和汇率市场化程度较低、资本项目存在较多管制,全球金融危机后国际货币体系加速变革但美元仍占据主导地位、全球经济复苏乏力、世界经济发展进入低速调整期等一系列特殊背景下寻求发展的,这就决定了与美元、英镑、德国马克、日元和欧元等主要货币国际化相比,人民币将走出一条在服从货币国际化一般规律基础之上,独具中国特色的国际化之路;在这一过程中,影响人民币国际化的因素也将具有一定的独特性。本文把国内外理论成果与我国国情有机结合,把我国经济实力快速提升与推进人民币国际化有...  (本文共187页) 本文目录 | 阅读全文>>

福州大学
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境内外人民币汇率远期市场间波动溢出效应研究

长期以来,由于我国境内实行一定程度的外汇管制,境内外汇远期市场发展相对滞后。境外人民币可交割远期外汇市场(NDF)由于市场化程度较高,对境内市场具有一定的替代性,因此,境内汇率在一定程度上受NDF报价的影响。金融危机以来,人民币国际化步伐提速,通过央行与其他国家或地区的货币互换、跨境贸易结算、跨境直接投资和金融投资等渠道不断推动人民币“走出去”。境外机构和个人持有人民币的意愿增强,离岸对冲汇率风险的需求使得香港离岸人民币可交割远期市场(CNH-DF)逐渐发展起来。随着人民币离岸市场迅速发展,境内外市场的联动日益增强。发达的离岸市场可以推动本币国际化,但离岸市场发展过程中,人民币的跨境流动对境内货币政策执行效果以及金融稳定等都会产生一定影响,金融市场的联动也是金融风险传染的重要原因。一个有效的外汇远期市场对于规避汇率风险、降低汇率变动对国家经济金融的负面影响以及掌握汇率定价的主动权至关重要。人民币国际化背景下,作为人民币离岸市场的...  (本文共83页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
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境内外人民币外汇市场联动关系研究

在推动人民币国际化进程中,人民币汇率市场化定价机制改革和建立香港离岸人民币中心作为最重要的战略步骤,成为近年来金融市场最热门的话题之一。自2009年7月启动人民币贸易结算试点以来,离岸市场快速扩张,并形成离岸汇率基准价格,离岸与在岸汇差持续存在,并引发广泛的跨境套利套汇行为。2015年8月11日的中间价报价机制改革启动后,离岸市场贬值预期强烈,离岸与在岸汇差一度拉高到2000点,在岸资本大规模流出,对在岸人民币形成巨大的贬值压力,央行不得不动用外汇储备以及窗口指导等方法干预离岸市场,抬高离岸市场做空成本,才得以将汇差收窄。尽管央行此次市场干预有力打击了离岸市场做空势力,但也引发了市场对离岸人民币市场地位的广泛担忧,离岸与在岸市场间的关系再次引起金融界的重点关注。因此,本文以境内外三个主要市场--在岸人民币外汇市场(CNY)、香港离岸人民币市场(CNH)以及境外无本金交割远期(NDF)市场--为研究对象,试图探讨近年来随着香港离岸...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
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香港人民币离岸市场形成与发展研究

人民币国际化是现阶段中国政府在国际货币金融领域中的核心发展战略。香港人民币离岸市场的形成和发展是人民币国际化战略的重要环节。香港人民币离岸市场是在中国政府政策主导下逐步形成的,属于政策推动型的本币离岸金融市场。政策推动与本币离岸也是香港人民币离岸市场的显著特征。本文对香港人民币离岸市场形成与发展的研究分为七个部分。第一部分为导论。这部分介绍了选题背景和研究意义,对国际离岸金融市场和香港人民币离岸金融市场的形成、发展模式、监管、影响和建设等方面进行了相关文献综述的梳理,对本文的研究方法和结构安排进行了阐述,并指出本文研究的创新之处与不足。第二部分对第二次世界大战以后国际离岸金融市场的发展变化进行归纳与梳理,并通过总结二战后国际离岸金融市场发展的经验。二战后离岸金融市场的传统形式是欧洲货币市场,之后出现了“在岸”离岸金融市场的形式。离岸金融的定义依据也从国境或边境演变成金融监管体系或金融运行体系的内外分离。对离岸金融市场类型的划分可...  (本文共245页) 本文目录 | 阅读全文>>