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股利理论与股利政策研究

公司股利理论是公司金融中的重要理论之一,主要有股利无关论和股利有关论。在投资者的偏好、股利的税负  (本文共2页) 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

基于行为股利理论的上市公司非理性股利政策研究

作为上市公司的核心财务政策之一,股利分配值受到利益各方的充分关注。其恰当与否,直接关乎公司的未未发展,投资者的经济利益以及资本市场的稳定与否,因此,对上市公司而言,权衡各方利益以制定合理的股利政策将具有十分重要的意义。然而,综观我国上市公司股利分配现状,其与西方资本市场上市公司的理性股利政策特征相去甚远,表现出诸多的“非理性”,因此传统的经典股利理论很难对其进行强有力的解释或预测,从而有必要引入行为股利理论及其研究方法,以对我国上市公司非理性股利政策进行更具针对性的本土化研究。本文首先阐述了行为财务学的基本观点以及基于行为财务学的行为股利理论,分析了行为股利理论对经典股利理论的创新;然后从经济学、财务学、心理学等学科领域出发,以夯实行为股利研究的理论基础,并力图形成一些演绎性的理论成果或观点;接着借鉴西方资本市场上市公司的理性股利政策分配经验,深入剖析了我国资本市场上市公司股利政策的非理性特征,并在此基础上分析了行为股利理论对我...  (本文共121页) 本文目录 | 阅读全文>>

《科技和产业》2009年04期
科技和产业

可持续增长视角下股利理论与股利政策研究

从可持续增长的模型入手,从一个全新的角度探讨了传统经典股利理论和股利政策与企业...  (本文共3页) 阅读全文>>

陕西科技大学
陕西科技大学

基于行为金融理论的上市公司股利政策研究

股利政策作为公司财务管理的核心内容之一,一直以来都是理论界和实务界关注的焦点。股利政策既关系着股东的切身利益,又关系着公司的未来发展,同时影响着证券市场的健康运行。随着我国证券市场的发展,股利政策发挥了越来越明显的作用。与国外相比,我国证券市场的股利分配出现了一些特殊现象:高派现、低派现、高送转等非理性股利较为普遍,用标准金融理论难以解释这种特殊的现象。基于此,本文结合行为金融学的研究成果,从行为金融学的角度来研究我国的股利政策。本文的研究思路是首先介绍了行为股利理论的主要相关理论,然后分析了我国证券市场的现状,并通过实证分析的方法得出我国上市公司的股利政策是非理性的。然后围绕着股利政策的“非理性”展开全面的分析,从两个方面构建了分析的框架:一是投资者非理性;二是管理者非理性。运用行为金融学的股利理论,从投资者非理性和管理者非理性两方面展开了分析。在投资者非理性框架下,着重分析了我国投资者非理性偏好和非理性的表现,并用行为金融的...  (本文共60页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

基于行为股利理论的股利政策研究

本文结合国内外股利行为学派的研究成果,用行为股利理论来分析上市公司的股利派发行为,考察导致中国上市公司股利派发异常的行为因素。行为股利理论与传统股利理论的主要区别是“非理性因素”的引入,本文的研究遵循两个基本理论框架:一是市场(投资者)非理性框架;一是管理者非理性框架。本文分别从理论与实证两个方面做了一些研究。在市场非理性框架下,尝试在西方股利行为学派的一些观点的基础上结合中国国情设计了有针对性的问卷调查,并在调查结果的基础上结合中国实际情况深入分析了中国上市公司股利派发异常的投资者非理性方面的原因。并分析投合理论在我国的适用性,本部分突出管理者的理性和能动性,旨在考察一个以公司真实价值最大化为目标的理性经理人面对非理性的投资者会做出何种反应。在管理者非理性框架下,在对国外关于管理者心理偏差的文献进行解读的基础上结合中国实际情况,从不完善的市场环境、大股东控制权、管理者自身心理偏差三个方面探讨中国上市公司股利派发异常的管理者非理...  (本文共81页) 本文目录 | 阅读全文>>

《会计研究》2017年07期
会计研究

半强制分红政策、再融资动机与经典股利理论——基于股利代理理论与信号理论视角的实证研究

本文实证检验了中国独特的半强制分红政策对有再融资动机的上市公司分红行为的影响,并进一步考察了半强制分红政策背景下股利代理理论和信号理论这两种经典股利理论的解释力。研究发现:(1)半强制分红政策显著提高了有再融资动机的上市公司的派现意愿和派现水平;(2)上...  (本文共8页) 阅读全文>>