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控制权与现金流权分离对融资结构决策影响研究

随着我国资本市场的迅速发展,企业的发展需要融资,企业财务活动的首要任务就是融资。资金是企业发展的持续动力,融资是现代企业决策的一项重要内容,融资结构决策始终是财务管理学科中最具争议的课题。国内外很多学者从不同角度对融资结构决策进行了研究。目前在我国的国有上市公司中,股权相对比较集中,并且普遍存在最终控制人现象,最终控股股东也就是终极控股股东,最终控制人控制了公司,它可以通过金字塔结构、交叉持股和双重持股等形式使得控制权和现金流权发生分离,进而会导致最终控制人侵占剥夺中小股东的利益以使其自身的利益最大化。最终控制人的控制权与现金流权分离与企业的融资结构存在什么样的关系,本文试图对此做出回答。本文采用理论分析与实证研究相结合的方法,第一部分阐述了问题的提出以及研究意义,然后对有关控制权与现金流权分离和融资结构的相关文献进行了综述,并提出了本文的创新之处。第二部分阐述了控制权、现金流权、控制权与现金流权分离与企业融资结构的相关理论。第  (本文共45页) 本文目录 | 阅读全文>>

《商业会计》2015年12期
商业会计

控制权与现金流权分离对融资结构决策的影响研究——来自国有上市公司的经验数据

资金是维持企业运转和推动企业发展的重要因素,因此融资是企业重要的财务活动之一,这就需要对融资结构进行决策。而融...  (本文共3页) 阅读全文>>

《吉林省教育学院学报(学科版)》2011年10期
吉林省教育学院学报(学科版)

试论建筑企业营运资金结构决策

营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。流动资产结构和流动负债结构决策必须在收益和风险之间权衡,流...  (本文共2页) 阅读全文>>

《咸宁学院学报》2004年05期
咸宁学院学报

产品结构决策的线性规划模型

以纺织工业企业为例,从度量产品的盈利...  (本文共2页) 阅读全文>>

西南财经大学
西南财经大学

最终控制人对融资结构决策的影响研究

资金是企业活动的第一推动力和持续推动力,企业的生产经营活动离不开资金的推动和维持。企业发展需要融资,融资是现代企业决策的一项主要内容。自从1958年,Modigliani和Miller提出现代融资结构理论的基石MM理论以后,融资结构理论便受到广泛地讨论与研究,众多学者不断地在理论和实证方面对MM理论进行完善和发展。但是融资结构决策始终是财务学中最具有争议的课题之一。Myers(1984)在《融资结构之谜》一文中说道,“公司如何选择它们的融资结构?我们不知道......我们对融资结构知之甚少。”于是学者们依然不断地尝试从新的角度来解释企业的融资结构决策。随着我国民营经济的迅速发展,越来越多的民营企业成为上市公司。在仔细考察我国民营上市公司的终极所有权结构后我们可以发现,金字塔式持股结构在我国民营上市公司中极为普遍。一些民营企业家借助金字塔式持股结构控制了多家上市公司,在我国证券市场上形成了数个民营上市公司系族,这使越来越多的学者开...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

《中国会计评论》2019年04期
中国会计评论

企业内部税率差异与组织结构决策——基于避税动机的视角

本文考察了企业内部税率差异如何影响组织结构决策。具体而言,本文探索了税率差异如何影响费用中心的形成,如何影响销售公司的设立,以及如何影响研发中心的独立。我们以2008—2016年所有A股上市公司为样本进行实证检验,结果发现:相较于母子公司没有正向税...  (本文共30页) 阅读全文>>