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股利分配与公司绩效的相关性研究

股利分配政策是公司财务管理关键的内容之一,合理的股利分配政策能够促进公司的绩效,有利于公司长远的发展;良好的公司绩效也能够促使公司实现高派现,探讨公司股利分配与公司绩效的相关性具有理论和现实意义。综述了国内外股利分配和公司绩效相关文献的基础上,结合理论研究法、案例分析法和比较分析法,本文以贵州茅台和五粮液上市以来的财务数据作为分析依据,首先,通过对比两家公司历年股利分配政策;随后,对比分析两家公司历年绩效演变;最后,用实证分析从市场绩效、经济增加值、财务绩效这几个方面来双向分析股利分配与公司绩效的相关性,主要工作及成果如下:(1)通过对比分析贵州茅台和五粮液上市以来的股利分配政策,研究发现:贵州茅台股利分配政策比较连续稳定,偏向于固定股利支付率或固定增长股利分配政策;五粮液的股利分配政策特点则表现为多变动、低派现。(2)从市场绩效、经济增加值、财务绩效三个方面对比分析贵州茅台与五粮液的绩效,分析得出:市场绩效方面,贵州茅台公司市  (本文共77页) 本文目录 | 阅读全文>>

江苏大学
江苏大学

我国机械电子制造业上市公司现金股利分配政策与企业绩效的相关性研究

股利政策在企业财务管理中占有重要地位,受到各利益相关者的重视。股利政策不仅仅关系到企业和资本市场的健康发展,还影响到投资者的收益。所以股利政策一直是国内外有关研究者研究的主要方向,而现金分红政策作为投资者获取收益的一种重要形式更是研究的重点。企业的绩效水平决定了企业的分红策略,持续而合理的现金分红策略可以显示出了一个企业的经营状况和盈利能力,可以为企业在资本市场上树立比较好的形象,从而使企业更容易从资本市场上筹集到发展所需要的资金,为企业长期的可持续发展提供条件和机会。因此研究企业现金股利分配政策对企业绩效的影响,对企业和资本市场的健康发展具有重要的意义。制造业是国民经济发展的重要基础。二十世纪七八十年代以来,制造业的快速发展引领我国经济发展取得了举世瞩目的成就。近年来由于国内外环境发生巨变,导致我国制造业的发展面临着严峻的挑战。如何帮助制造业企业度过难关,需要政府和企业的共同努力。对企业来说,外部的宏观环境企业自身无法改变,所...  (本文共68页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖北工业大学
湖北工业大学

我国上市公司现金股利政策与公司绩效相关性研究

上市公司的财务管理活动包括股利政策、投资决策和融资决策三大核心内容。股利政策是这三者中的一个重要组成部分,一直是学者们研究的焦点,而现金股利政策作为回报投资者的一种方式,更是研究中的重中之重,它不仅仅关系到上市公司的财务管理、资本市场的稳定发展,还与每一个投资者的收益息息相关。公司的绩效水平决定了上市公司的现金股利分配政策,反过来合理稳定的现金股利政策也反映了一个公司的整体实力,可以为公司塑造良好的形象,获取投资者的信赖和忠诚度,为长期的发展打下坚实的基础,有利于公司未来绩效水平的提高,也有利于资本市场的健康运行。然而,当前我国上市公司的现金股利政策还存在较大的随意性,短期行为较为明显,缺乏稳定性和连续性,“铁公鸡”现象、低派现、超派现等异常派现的现象也是屡见不鲜。鉴于此,笔者首先对股利政策和公司绩效的基本理论进行了介绍。其次,通过对2008-2012年所有沪深A股上市公司股利政策的统计,对我国上市现金股利政策的现状进行分析,并...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

QFII持股与我国上市公司融资行为及业绩的相关性研究

资本市场开放既是一个不可阻挡的潮流,也是中国加入WTO的现时选择。而QFⅡ制度作为新兴证券市场向外资开放过程中的制度创新,能在实现开放的同时降低外资进入所带来的风险,对于我国来说是一个合理而必要的选择。此外,近年来随着机构投资者的不断发展壮大,他们已经成为证券市场的重要力量,逐步显现出参与上市公司治理来获取长期投资收益的意愿。QFⅡ在我国周边国家和地区已经有了10多年的实践经验,带来了成熟市场的投资理念与价值观。OFⅡ制度在我国实行已经有5年多的时间,这些合格境外机构投资者也随着时间的推移正在逐步深入到我国资本市场,他们的投资行为也随着投资额度的增加,不断加大对我国证券市场及上市公司的影响力度和范围。因此,在肯定外国机构投资者进入能对证券市场带来积极作用的同时,学者们也日益关注其对上市公司治理及业绩方面的影响。本文首先对已有的相关理论和研究进行综述,为其后的研究提供必要的理论基础。接着回顾QFⅡ制度的实施现状以及在我国5年的发展...  (本文共100页) 本文目录 | 阅读全文>>

《现代商业》2016年16期
现代商业

上市公司股利政策与公司绩效相关性研究

上市公司股利政策是公司重要的财务决策之一,股利政策与公司绩效不仅仅是"辩证统一"的关系,两者的相关性也一直...  (本文共2页) 阅读全文>>

西安科技大学
西安科技大学

公司特征、制度环境与公司绩效的相关性研究

探讨煤炭业公司绩效的内部决定因素和外部影响因素,可以为政府制定相关政策措施及煤炭业公司推进结构调整、转型升级,提供理论依据和经验借鉴。本文在介绍了理论基础及综述了相关文献的基础上,对煤炭业公司特征、制度环境与公司绩效的相互关系进行系统的分析,并对公司特征、制度环境与公司绩效进行了界定及维度划分,随后利用样本数据对煤炭业公司特征、制度环境与公司绩效的相关关系进行了实证检验。主要工作成果及结论如下:(1)联系煤炭行业特点,选取12个绩效指标,运用因子分析法科学构建煤炭业公司绩效评价模型,并对我国煤炭业上市公司绩效进行定量评价。研究发现:我国煤炭业上市公司绩效整体表现一般,价值性和成长性表现较好,但收益性和运营性相关的绩效指标表现不理想。(2)从经营特征、治理特征和财务特征等视角构建公司特征模型,分析揭示煤炭业公司的个体特征,随后深入分析并检验煤炭业公司特征与其绩效的相互关系。研究发现:股权集中度、高管薪酬、自由现金流量与公司绩效显著...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>