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汇率挂钩结构型理财产品设计

结构型理财产品是指通过远期、期货、期权等各种衍生工具将固定收益部分和金融衍生产品结合在一起的收益变动的金融产品——固定收益+各种期权(或单一或多重),一般具有流动性较低、结构复杂、组合多样、门槛较低等特性,其挂钩标的资产的选择范围也颇为广泛——通常可选用黄金、各种指数、外汇、商品、股票等的一种或多种相同或者相异组合。在满足客户对收益与风险不同配比的多元化理财需求之时,也使得投资者以较少的投资本金间接参与股市、债市、汇市等各类金融市场,2018年结构型产品发行数量较多的是汇率挂钩型。2018年4月以来,金融理财市场在资管新规大刀阔斧的改制下,各家商业银行的理财产品销售数量呈现负增长态势且同比跌幅最高已达到22.39%,完全保本型理财产品将不再成为理财市场的主流并逐步消退,结构型产品以其特有的“低风险+高收益”资产组合及种类的多样性等优势,已然成为银行新旧理财产品转换的过渡品,一时间从默默无闻的“配角”成为争相购买的“新宠”,异军突  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津财经大学
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银行结构型理财产品设计研究

2002年9月,中国光大银行在国内首推外币结构型理财业务,之后国内各家银行开始纷纷推出外币结构型理财业务,结构型理财产品开始进入人们的视野。随着2005年人民币理财业务的推出,结构型理财业务开始了迅速的发展。结构型理财产品,由于将固定收益存款与金融衍生交易相结合,使得投资者可以在获得较大程度的本金保障情况下,获得高于固定收益产品的收益,以其灵活、个性、较高的本金保障、高收益等特点获得银行和投资者的青睐。然而,在我国理财市场发展迅速、投资热情空前高涨的形势下,结构型理财产品却频频爆发收益危机。浦发银行一款名为“汇理财2006年第9期F2计划”的产品,揭开了“零收益”风暴的序幕,这给投资者和银行都敲响了警钟,结构型理财产品的发展也在2008年陷入了低谷。国内的很多商业银行缺乏设计经验,对市场趋势把握不准确,定价能力较弱,缺乏有效的风险对冲手段加之国内的金融衍生品市场发展不完善,成为了结构型理财产品健康发展的主要制约。本文通过系统而深...  (本文共70页) 本文目录 | 阅读全文>>

安徽大学
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我国商业银行结构型人民币理财产品的定价分析

结构型理财产品在我国的发展速度非常快,已成为新的盈利增长点,并且有巨大的发展前景和空间。但是国内结构型理财产品的定价和设计水平却还处于初级阶段,严重地滞后于外资银行。国内商业银行发行理财产品通常是负责募集资金并且负责发售产品,而把产品的设计及定价权交给外资银行。这种情况下,国内商业银行就只是零售商的角色,可以视为是中转站,处在价值链的最下游。而外资银行却握有产品的定价权,是产品的决策者,必然会分享较多的收益,则国内理财行和投资者只能获得小部分的收益。为了改变这种局面,让国内商业银行和投资者获得较多的收益,就必须把定价权握在自身手中,提高产品的定价和设计水平。因此掌握结构型理财产品的基本特征和定价技术变得尤其重要。本文分为五部分,第一部分为导论,该部分讲述研究的意义和背景,国内外研究现状,研究框架、方法和创新之处。第二部分为结构型理财产品基本特征的研究,主要介绍结构型理财产品的定义和构成、分类和在我国的发展。第三部分为结构型理财产...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

基于VaR方法的商业银行结构型理财产品的风险管理研究

自2000年银行开展理财业务以来,理财产品不断发展,广受投资者的关注,其中被称为“结构型理财产品”的一种更是因其灵活性和高收益渐渐得到投资者的认可。从2008年到2013年,国内商业银行所发行的结构型理财产品总量从528款增加到1850款,发展势头良好。伴随着发展的同时,这一产品也暴露出市场风险较大、投资者对风险认识不足以及银行故意弱化风险等问题,基于以上现状,本文阐述了如何将VaR方法应用于该类理财产品的风险管理中,以便投资者、发行银行和监管部门三方都能得到一个科学的、合理的参考。文章采用定性分析和定量分析相结合的方式,对国内商业银行发行的结构型理财产品的风险管理进行了研究,研究内容主要包括我国商业银行结构型理财产品市场及其风险管理现状概述、VaR方法应用于结构型理财产品风险管理的理论基础以及VaR方法实证应用举例三个方面。其中,前两个部分为文章的理论基础,主要在分析国内结构型理财产品现状、产品包含的风险因素、其设计结构和定价...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

我国商业银行结构型理财产品风险研究

我国商业银行结构型理财产品从2004年发展至今,以其特有的“固定收益证券投资+金融衍生品投资”结构,不但满足了投资者风险偏好的多样性和对投资回报的追求,也增加了银行的存款及中间业务收益。2008年金融危机后,经过两年时间调整,2011年起我国结构型理财产品发行量成倍增长,到2013年底共发行结构型理财产品8663只。但是,如此规模的发行量背后也隐藏着巨大的风险。由于结构型理财产品的资产部分投资于风险较高的金融衍生工具,因此相较于其他银行理财产品,其所受到的风险更多,结构更为复杂。金融危机过后,全球金融市场都有所萎缩,这也导致结构型理财产品“零收益”、“负收益”事件频发,更是有某银行爆出结构型理财产品巨亏达到95%。这不仅给投资者带来了巨大的影响,打击了市场信心,发行银行也承受了巨大的压力。随着2013年我国银监会8号文件的下发,包括结构型理财产品在内的商业银行理财产品业务投资运作问题得到了进一步广泛的认识。此前,投资者风险意识淡...  (本文共35页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津大学
天津大学

中国结构性理财产品设计与定价研究

自改革开放30年来,中国经济迅速增长,随着经济的发展人民群众生活水平不断提高,可支配收入也不断增加,这时如何理财成为现实的问题。为满足广大群众不断增长的理财需求,各金融机构大量发型理财产品,在众多理财产品中,结构性理财产品以其独有的结构设计与风险收益特征备受广大投资者的青睐。本文介绍的结构性理财产品,又被称为挂钩型理财产品,其实质是运用金融工程技术将两部分结合起来的新型金融产品,这两部分为固定收益部分(如债券等)和金融衍生部分(如期权等)。如果固定部分到期收益与理财产品价格相同便是深受大众喜爱的保本型理财产品,而其收益和风险完全是由标的资产的价格走势来决定的。根据挂钩标的属性的不同,结构性理财产品大致可分为股票类、外汇类、商品(如黄金)类和指数类等种类。结构性理财产品最早出现在欧美等发达资本市场,第一款国内结构性理财产品发行于2003年。虽然我国结构性理财的发展远远迟于发达国家,但发展速度惊人,然而现在对结构性理财产品的研究主要...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>