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考虑通胀风险的损失厌恶投资者的最优消费-投资策略

随着市场上金融异象的积累以及心理学学科的发展,以“理性人”假定为核心传统的金融理论受到了挑战,融合了金融学和心理学两门学科的“行为金融学”应运而生,其中以Kahneman和Tversky的“累积前景理论(CPT)”为代表,它的提出标志着系统的行为金融学学科的正式登上了舞台。行为金融学可以很好地解释一些金融异象,因此越来越多的文献通过构建损失厌恶者的投资决策模型来得到最优财富和消费—投资策略。然而,鲜有文献将通胀风险引入损失厌恶投资者的最优化模型之中。通胀风险作为一种背景风险在实际投资中是始终存在的,因此在投资者考虑如何规避通胀风险是很有必要的。在完备市场条件下,考虑到市场中存在的通货膨胀风险,讨论连续时间下,具有非理性行为特质的损失厌恶的投资者在股票、现金和债券之间的最优消费—投资策略问题。用Vasicek利率模型刻画实际利率过程和期望通胀率过程,选用“前景理论”中提出的价值曲线作为效用曲线来描述投资者损失厌恶的偏好,构建最大化  (本文共86页) 本文目录 | 阅读全文>>

阜阳师范学院
阜阳师范学院

考虑销售努力时损失厌恶型低碳供应链契约协调研究

近年来,二氧化碳的过度排放导致全球变暖已成为不争的事实,这种趋势逐渐加剧了环境的恶化,国际社会由此致力于改善全球变暖对环境的影响,基于这种背景下低碳经济理论应运而生。低碳经济的出现,给传统的供应链带来了深远的影响,决策者面临的环境更加复杂。一方面,面对日趋激烈的竞争环境,决策者希望通过增加销售努力来扩大产品的销量,增强自己的竞争力;另一方面,市场因素的不确定性导致决策者的决策行为面临诸多风险,一些决策者为此表现出了风险厌恶的态度。同时,决策者在进行决策时还需考虑低碳问题。以上问题对供应链的运作绩效带来了一定的影响。因此,本文基于低碳背景下,将损失厌恶和销售努力两种行为因素引入到供应链管理的研究之中,探讨决策者考虑损失厌恶和销售努力共同作用时对低碳供应链运作绩效的影响。本文共分为五章。第一章分析了发展低碳经济和研究诸多行为偏好的必要性,提出将多种行为因素应用到低碳供应链运作之中的论断,然后阐述了论文的研究内容、研究方法和创新点。第...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

《运筹与管理》2017年10期
运筹与管理

基于动态非线性损失厌恶的投资组合优化与实证研究

从行为金融学的角度考虑投资者损失厌恶的心理特征,构建了基于线性损失厌恶和非线性损失厌恶行为投资组合模型。利用中国市场数据模拟一种静态情景和四种动态情景,实证研究不同损失厌恶...  (本文共11页) 阅读全文>>

《大众心理学》2016年11期
大众心理学

压岁钱得而复失,为什么比干脆没有还痛苦?

在多数人的童年记忆中,最开心的事儿想必是过新年能收到好多压岁钱,爷爷的、姥姥的、叔叔的、二婶的……拿在手上足足有一摞。可是这些喜钱捧在手心还没被捂热...  (本文共2页) 阅读全文>>

《意林》2017年11期
意林

损失厌恶

挤公共汽车上班的人,许多都有这样的感觉,那就是你等哪一路公共汽车,这路公共汽车偏偏就要姗姗来迟。这种埋怨的现象非常普遍,如果你有空,可以去公共汽车站留心听听,很...  (本文共1页)

权威出处: 《意林》2017年11期
华东师范大学
华东师范大学

投资和博彩:民众的朴素理论与损失厌恶

风险决策具有领域独特性,个体在不同领域中表现出不同的风险偏好。风险决策涉及金钱、健康、娱乐、道德、社会等五个领域。其中,金钱领域又可细分为投资领域与博彩领域,两者具有相似性。普通民众如何认识这两个领域之间的关系?本研究旨在探讨民众对投资和博彩这两个具有共性的领域的朴素认知,以及这种朴素认知如何影响他们在这两个领域中的损失厌恶程度。研究假设为:(1)民众认为投资更有可能带来获益,而博彩更有可能带来损失;(2)与投资领域相比,民众在博彩领域的损失厌恶程度更高。研究1检验民众是否对投资和博彩有不同的朴素认知。结果显示被试对投资和博彩具有不同的朴素认知,被试认为投资更有可能带来获益,而博彩更有可能带来损失。研究2到研究5探讨上述朴素认知如何影响民众在投资与博彩领域的损失厌恶程度。研究2将研究材料中涉及的损失金额固定,并测量在此情况下被试愿意接受的赢钱金额,以此检验被试在投资和博彩领域中的损失厌恶程度是否存在差异。研究3采用另外一种损失厌...  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>