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上市公司股份回购动因及财务效应分析

股份回购这一资本操作行为可以有效的提升企业股价、向市场传达企业经营状况良好的信号、优化资本结构等。随着经济全球化,各国经济发展联系紧密,我国资本市场环境也深受全球经济形势的影响。近年来,我国A股证券市场多次出现股价暴跌的现象,伴随而来的是上市公司的回购狂热。但是,我国证券市场起步较晚,股份回购的发展时间也相对较短,国内有关研究理论尚不完整,导致部分企业盲目跟从,使企业陷入财务困境,且不利于资本市场的发展。2019年,我国A股市场回购金额创历史新高,其中伊利股份以57.93亿元成为2019年最“壕”回购大户。所以,对上市公司实施股份回购的动因及财务效应分析,可以使经营者清晰地认识其利弊,在全面的考虑之后做出合理的回购计划,这对我国资本市场的发展具有重大意义。本文以我国乳制品行业领导企业伊利股份为研究对象,对其实施股份回购的动因及产生的财务效应进行详细分析。首先,以当前国内外研究理论作为基础,结合我国A股行情,掌握上市公司股份回购的  (本文共59页) 本文目录 | 阅读全文>>

长春理工大学
长春理工大学

G公司股份回购动因及财务效应分析

股份回购指上市公司按照一定的程序将发行流通在外的本公司股份回购的行为,其目的主要是稳定或提升公司股价、改善公司资本结构、实施股权激励等。股份回购起源于二十世纪八十年代,作为一种重要的资本运作工具已经被西方发达国家的上市公司广泛使用。与西方资本市场相比,我国证券市场起步较晚,早期股份回购由于政策法规的诸多限制,实施股份回购的企业寥寥无几。2005年证监会颁布了新的管理办法,放宽对股份回购的限制,自此实施股份回购的上市公司逐渐增多。目前国内对股份回购的研究仍然不够丰富,本文从股份回购动因和所产生的财务效应出发,探究股份回购这一资本运作方式在实践中的运用状况具有重要意义。本文以股份回购动因以及财务效应为切入点,采用案例研究法,对G公司实施股份回购的动因和财务效应进行分析研究。本文首先对国内外相关文献进行梳理后,对股份回购相关概念进行总结,接着对股份回购动因的理论假说以及财务效应的评价方法进行阐述。然后对G公司股份回购的案例进行单独深入...  (本文共65页) 本文目录 | 阅读全文>>

阜阳师范大学
阜阳师范大学

上市公司股份回购动因及效应分析

上世纪80年代,西方资本市场管制放松,各个公司之间竞争激烈,自此之后股份回购成为了一种控制稳定股价、反恶意收购的常用方式。然而,在我国近年来资本市场持续低迷,受国内外不稳定因素的影响,股价波动剧烈,导致股价和公司的自身实际情况无法得到相应得匹配,投资者却往往通过股价情况来进行投资,因此对一些公司的信心不高,上市公司的管理层们纷纷通过股份回购来使这种情况得到一定的缓解和解决。然而部分公司会在公告中隐藏部分实际动因,扰乱投资者的判断。因此,在这种大环境下研究股份回购的真实动因及效应极具现实意义,而且在2018年的A股市场中,美的集团的此次回购是金额最大的常规回购,因此更具有代表意义。本文首先整理总结了与股份回购相关的国内外学者的文献,然后介绍了与股份回购相关的理论基础。将信号传递理论、每股收益理论、自由现金流理论等作为研究的理论支撑,深入分析了美的集团股份回购的真实动因,发现除了公告中提到的为了保护公司的外在形象、为了与公司的实际情...  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

《营销界》2019年38期
营销界

上市公司股票回购动因及财务效应分析——基于A公司的案例分析

本文以A集团公司股票回购为案例,研究了股票回购动因及财务效应。研究发现,此次股份回购的主要动因为提升股价和缓...  (本文共3页) 阅读全文>>

北京交通大学
北京交通大学

上市公司股份回购动因及财务效应研究

近几年,股市分别在2015年和2018年发生了大幅下跌的现象,但是随着有关支持政策的出台,很多上市公司出于能够稳定股价、维护市场价值等动机,公司控股股东或高管纷纷选择回购股份。实施股份回购可能会对公司的股价、经营业绩和经济利益等财务指标产生一定的影响,这种影响通常被称为财务效应。因此,本文的研究问题是基于宏观经济环境和公司地经营状况,研究公司进行股份回购的动因和股份回购产生的财务效应。研究现状:尽管国内外已有不少学者研究了股份回购方面的问题,但由于我国证券市场的股份回购历史短、数量少,导致研究这一方面问题的学者数量很少。而且大多数都是大样本数据实证分析,主要偏向于已有理论的验证,很少有学者对于某个公司的具体股份回购事件动因和财务效应进行分析,很难对某个回购事件的效果做出评价,以及为今后相似类型公司的股份回购事件的实施提出建议。研究思路:通过对上市公司东方雨虹的单个案例进行分析,结合已有文献研究结论,运用信号传递理论、委托代理理论...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>

江西财经大学
江西财经大学

伊利集团股份回购的动因及财务效应分析

上世纪五十年代股份回购开始引起研究者们的注意,并于八十年代中后期开始盛行。随着10b-18法律的颁布,股份回购在美国资本市场开始受到各大公司的热烈追捧。1987年10月19日,纽约股市一开盘便出现大幅下跌,投资者纷纷出售手中的股票,为了稳定股价、阻止股市进一步暴跌,超过600家上市公司选择回购股票以此来提高投资者的信心。股份回购成为成熟股票市场上公司普遍使用的一种调控手段,甚至被称作“救市神器”。我国证券市场发展较晚、不成熟,股票回购相对较晚。上个世纪九十年代,我国证券市场也已经发生过几例回购事件,但回购对象都是国有股,用来解决同股不同权利的问题,并且那时回购本公司股票还是作为新兴事物,公司法对股份回购行为有诸多限制,上市公司很少进行股份回购,股份回购没有任何吸引力。世界经济联系越来越紧密,我国证券市场也在不断发展,旧的法律法规已不能适应经济发展的新需求。2005年我国政府颁布了新的管理办法,放宽了对股票回购的限制,允许公司在市...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>