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债转股的定价及退出通道初探

债转股即债权转股权的简称,从法律意义上讲,就是指债务人的债权人将其对债务人所享有的合法债权依法转变为对债务人的投资,增加债务人注册资本的行为,它包括债权的消灭和股权的产生两个法律关系。作为我国一项重大经济政策的债转股,它涉及面宽、政策性强、需要创新的环节多,以致在当今中国经济界和理论界展开了空前的大讨论。本文则在吸收借鉴中外各家所长的基础上就债转股的定价及退出通道提出自己的观点。一、债权转股权的定价问题(一)债转股的适用范围  任何类型的债务人均可能发生债转股交易,也就是说,债转股所适用的"股权"理论范围包括任何形式、性质的公司及非公司企业的"股权"。(二)债转股的转换比例或价格1、商业银行的债权转为金融资产管理公司债权的定价最好的做法是重置成本法或现行市价法来确定不良资产的价格。2、金融资产管理公司债权转为企业股权的定价 (1)直接债转股  债转股的转换比例或价格可用公式表示为R=A/B。其中R为债转股的转换比例或价格,A为债  (本文共42页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

债转股运作中的财务功能研究

本文以资本结构理论和新制度经济学理论为基础,运用实证分析的方法对债转股改革中的两大主体——金融资产管理公司、债转股企业,进行了一系列的财务研究。第一章在着重分析资本结构理论的基础上,介绍了指导债转股改革的理论基础。第二、三章以新制度经济学的企业理论为基础,运用定性分析与定量分析相结合的实证研究方法,分析了金融资产管理公司、债转股企业在债转股改革中将会遇到的财务问题,提出了它们如何进行财务改革,才能达到“双赢”的目的。第四章,以传统的财务评价系统为基础,创新了财务效益评价指标,以此来减少债转股改革的风险。第五章,以新制度经济学中的代理理论、信息不对称理论为基础,提出了该如何加强外部环境的建设才能完善债转股改革。  (本文共58页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国政法大学
中国政法大学

国有商业银行债转股法律研究

债转股是迄今为止我国对国有商业银行与国有企业间不良债权债务问题采取的涉及金额最大,影响面最广的宏观调控举措,它的成败关系到国家金融系统的安危和国有企业改革的进程。但由于这项重大举措的出台并未得到法律界的充分参与,制度设计上法观念的缺失使参与各方对该政策的理解各有不同。此外,该项举措从政策取向、立法和配套制度支持到实践施行确实还存在着一些误区或缺陷,若不及时避免和加以克服,其制度价值和实效将因之而大打折扣。对此,本文从经济法角度对债转股从政策制定到具体实施中涉及到的法律问题进行较为深入的分析,揭示债转股的真正制度功能所在,探寻吻合实践,有助于问题之根本解决的政策设计取向,并就债转股实践中存在的法律障碍提出相应立法完善意见。论文由引言、正文和结论三部分构成,正文共四章。各章具体内容如下:第一章对债转股涉及到的基本理论问题进行研究。本章首先阐析了债转股的概念、法律实质和特征。从法律意义上讲,债转股是指债务人的债权人将其对债务人所享有的...  (本文共61页) 本文目录 | 阅读全文>>

西南交通大学
西南交通大学

关于国有企业债转股的实施研究

近年来,国有企业的负债率越来越高,相应的商业银行的不良资产风险也日益加大,如何对银企间的债务进行重组已成为我国经济运行中极为突出的问题。在这种情况下国务院于1999年8月决定实施债转股。这样原商业银行的不良资产转为四大金融资产管理公司对债务企业的股权。这样,原来的银企债权债务关系就变为金融资产管理公司对企业的持股关系。这一债转股政策的出台对化解商业银行的不良资产风险和推动国有企业改革无疑具有重要意义。本文在分析了国有企业债务问题的成因、现状及存在的问题的基础上,说明了债转股政策出台的背景,并阐述了债转股政策实施的目标、条件和操作步骤,并分析了债转股实施的经济效果和风险类型。本文主要研究了以下内容:1、国有企业资本结构的现状及其存在的问题。主要分析导致国有企业高负债的原因,并概述国家在解决企业债务与银行不良债权方面所出台的有关政策,以及所取得的成效。2、债转股实施的技术、运行模式,分析了债转股实施的必要性。债转股这个政策也不是我国...  (本文共86页) 本文目录 | 阅读全文>>

江西财经大学
江西财经大学

债转股政策的经济分析

中国的经济改革开始于1979年春,到现在已经进行了22年。现在改革已经到了这样一个关键时期,也就是相对容易改的都改了。现在呈现出来的是些最困难的问题。随着我国企业产权关系的逐步清晰,国企改革的深入,国企负债水平越来越高;同时,国有商业银行的不良贷款的数量也在升高。这些问题越来越受到国人以至世界人民的关注,并且也成了阻碍我国经济发展和我国改革深入的障碍。党的十五界四中全会通过的《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决议》对国有企业债务问题提出了新的思路“结合国有银行集中处理不良资产的改革,对一部分产品有市场,有发展前景,由于负债过重而陷入困境的重点国有企业实行债转股解决企业负债率过高的问题。”因此,标志着我国正式开始了债转股实践,四大资产管理公司也开始相继成立。在此前后,我国经济理论界就债转股进行了很多研究,提出了许多不同观点和看法。本论文以社会主义市场经济理论为指导,以充分的经济分析为基础,在总结了国外债转股经验的基础之上,分析...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>

郑州大学
郑州大学

“债转股”若干法律问题研究

我国经济改革正在向纵深发展,市场经济逐步建立。从整体上讲,国民经济得到了长足发展,但在这高速发展的背后却积留了不少更困难、深层次的问题,其中便是国有商业银行巨额不良贷款和国有企业高负债率下的普遍亏损这一对问题。参照国际上处置银行不良债权的通行做法,结合国内实际情况,我国政府选择了“债转股”。由于“债转股”政策的出台,在法律层面缺乏斟密论证,国家有关部门为此虽然颁布了《关于实施债权转股权若干问题的意见》和《金融资产管理公司条例》等指导“债转股”工作,但就有关政策文件本身及具体操作与现行法仍有许多冲突。本文正是着眼于此,用法观点对经济生活中这一热点问题采用比较分析的实证方法对其中的一些法律问题进行剖析。本文包括引言和正文三个部分。引言部分简述了“债转股”政策的出台背景和债转股的目标。即:一是减少国有商业银行的不良资产,提高国有商业银行资产质量;二是降低国有企业的负债率,减轻国有企业的债务负担,增加国有企业资本金,扭转一部分国有企业的...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>