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我国封闭式证券投资基金的业绩评价与实证研究

证券投资基金在我国的产生和发展已经走完了六年多的历程,尤其是近年来,随着越来越多的投资基金的成立,理论界和实务界对证券投资基金的探讨非常热烈,对基金的研究也越来越广泛和深入。随着证券投资基金行业的兴起和发展,如何合理地运用和借鉴西方国家的基金业绩评价体系对我国证券投资基金进行客观全面的评价,成为摆在我国理论工作者和实际工作者面前的一个重要问题。为此,本文主要借鉴国外基金业绩评价理论,重点从实证分析的角度对我国证券投资基金业绩评价体系进行了系统的研究,总结出了七个重要结论(见第四部分),并且在以下几个方面进行了研究创新:(1)用数学模型创建了一个评价基金业绩的综合指标并进行了实证分析并检验了其有效性,解决了多种指标评价结果的不一致性问题;(2)对基金的风险进行了多层次研究,阐明了评价期间各基金风险的主要来源;(3)选取三个评价期间对基金业绩的稳定性进行了实证研究,得出了我国基金业绩并不能持续的结论。全文共分四个部分,主要内容如下:  (本文共67页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津商业大学
天津商业大学

中国封闭式证券投资基金业绩评价研究

在中国证券投资基金业发展的15年历程中,在国家管理层的扶持和规范下,基金规模不断壮大,品种不断创新,法律法规逐渐健全,社保基金、保险资金、企业年金等机构投资者和散户投资者市场快速成长,中国基金业得到了迅猛的发展。而如何借鉴国外的基金业绩评价体系对我国证券投资基金业绩进行全面客观的评价,已经受到各方的关注。现在国内关于基金业绩评价的研究还存在诸多不足之处,滞后的理论研究与现实中对于基金业绩评价的需求不相平衡,所以对基金业绩进行评价的研究是十分必要的。论文主要在借鉴西方国家先进的基金业绩评价理论的基础上,主要从实证的视角对我国基金业绩评价体系进行了研究。众所周知证券投资基金的收益率水平差别较大,如何在众多基金产品中选择适合自己的品种,如何在众多基金公司中选择优秀的理财专家值得我们深入的思考。论文首先提出了研究背景和意义,对基金的发展历程、基本情况、评价意义作了简要介绍;然后对国内外证券投资基金业绩评价的理论和实证研究结果进行了文献综...  (本文共81页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

我国证券投资基金绩效及发展研究

证券投资基金在我国金融市场上的影响力日渐显著,深入研究其宏微观绩效具有重要现实意义。本文应用理论分析与实证分析相结合的方法,从宏观与微观两个方面,对我国证券投资基金的绩效进行了较为全面和深入的分析研究,并针对分析研究的结论提出了我国证券投资基金发展的路径、策略选择及政府管理应采取的手段和措施。具体内容分为六部分。第一部分(第1章)概括了本文的研究背景、研究目的、研究方法、主要结论及论文的创新与不足,并对一些重要概念进行了界定。第二部分(第2章)从证券投资基金产生发展的一般社会经济条件分析入手,比照证券投资基金业较为发达的西方国家基金发展初期的条件,较为详细地从我国经济总量发展及分配体制变化、居民储蓄发展变化、居民利率敏感性及风险取态、经济证券化发展变化以及机构资产增值需求等方面,研究了我国证券投资基金发展的社会经济条件,证实了证券投资基金在我国发展已具备了资金量及市场需求等多方面的社会经济条件。但证券投资基金发展的市场环境不完善...  (本文共169页) 本文目录 | 阅读全文>>

苏州大学
苏州大学

我国封闭式证券投资基金绩效研究

我国证券市场的规模不断扩大、市场机制不断完善,为证券投资基金的发展奠定了良好的基础。另一方面,证券投资基金的健康发展可以稳定证券市场,传播理性投资的理念,促进证券市场健康发展。我国规范的证券投资基金是从封闭式基金开始发展的,在证券投资基金发展的初期,封闭式基金在资产规模上占有绝对的优势。但是2000年、2001年证券投资基金业发生的一系列事件改变了我国证券投资基金的发展轨迹,从2001年开始我国的证券投资基金的发展重心从封闭式基金转移到开放式基金。封闭式基金的数量、净资产总额、市场份额呈现下降趋势,封闭式基金不断被“边缘化”,甚至有消失的危险。同时,在很多的投资者以及部分研究人员的观念中,封闭式基金的内部治理结构中存在缺陷,运作绩效相对较低。本文希望通过实证研究,对封闭式基金绩效进行客观地、全面地、科学地评价,从而对封闭式基金这种证券投资基金的运作方式形成准确的认识,并且从封闭式基金的外部发展环境和内部治理结构的角度对我国封闭式...  (本文共213页) 本文目录 | 阅读全文>>

浙江大学
浙江大学

我国开放式证券投资基金的业绩评价

2001年9月,我国第一只开放式证券投资基金——华安创新基金正式成立,改变了我国证券市场基金品种过于单一的局面,2002年8月后,我国停止了封闭式基金的发行,尔后,开放式基金进入了一个快速发展的阶段。截止2004年12月底,我国开放式基金已经突破了100只,无论在数量上还是在规模上都远远超过了封闭式基金,并且迅速成为我国证券市场上举足轻重的机构投资者。随着开放式基金的快速发展,其投资绩效引起了人们的普遍关注,开放式基金是否真正地体现出了专家理财的能力,能否为基金持有人带来良好的收益,同时,在中国这样一个新兴证券市场上,基金的业绩能否超越市场表现,这些问题都是人们关注的焦点。正因为如此,对开放式基金的业绩进行全面客观地评价就显得尤为迫切。虽然国外对证券投资基金业绩评价的理论已经非常成熟,实证研究也非常深入,但国内在基金业绩方面的研究多数是针对封闭式基金进行的,而对开放式基金的业绩进行评价的文献还不多见,尤其是对其投资绩效进行全面系...  (本文共219页) 本文目录 | 阅读全文>>

同济大学
同济大学

证券投资基金业绩评价新模型及我国基金中长期业绩评价实证研究

随着中国证券投资基金的迅猛发展,对基金业绩的相关研究也越来越受到理论和实务界的关注。但目前,对基金业绩的相关研究在深度和系统性上都还存在一定的不足,因此远远没有起到指导中国基金业健康发展的作用。作者将我国证券市场特征与国内外基金业绩评价理论相结合,建立了适合中国证券市场的证券投资基金业绩评价新模型,为我国的基金评价工作提供科学的理论指导。本文通过对我国封闭式证券投资基金长期业绩和开放式证券投资基金中期业绩进行详尽的实证研究,可以全面了解我国基金市场实际状况,深入观测我国证券市场的运行,深化对机构投资者行为与作用的认识,促进我国基金业的规范发展将有着重要的实践意义。本文的主要创造性工作和贡献包括:(1)对基金业绩评价方面的理论与实证研究文献进行了归纳和总结,这有利于对基金业绩评价问题的整体把握。(2)作者自己构建了基于主动投资风险度的总业绩评价新指数,用来评价基金的总业绩。运用基于主动投资风险度的总业绩评价新指数对我国基金总业绩进...  (本文共223页) 本文目录 | 阅读全文>>