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人民币汇率制度与货币政策有效性分析

汇率制度是金融制度的重要组成部分,它不仅是一个国家金融政策的体现,同时还是一个国家金融风险的重要因素。一个国家选择什么样的汇率制度,对于宏观经济运行起着非常重要的作用。货币政策是一个国家重要的宏观经济政策,是调控宏观经济、稳定货币的重要工具。在开放经济条件下,国际经济关联程度的加深对一国货币政策的制定和实施效果产生了复杂的影响。因此,在全球金融经济一体化趋势下,研究一国经济金融政策的有效性也必须考虑汇率制度的影响。论文的基本思路和逻辑框架对人民币汇率制度与货币政策有效性的分析,本文主要研究三个问题:(1)现行汇率制度下,我国货币政策是否有效?(2)现行汇率制度对货币政策效果有什么影响?如何影响?(3)提高货币政策有效性,应该如何选择汇率制度?按照这个思路,论文运用的主要理论包括M-F模型和“三元悖论”,实证分析主要采用了格兰杰因果检验以及图表和数据。论文首先对货币政策有效性的含义进行界定,论文所讨论的货币政策有效性就是“货币非中  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

天津商业大学
天津商业大学

人民币汇率制度改革对货币政策有效性影响研究

人民币汇率制度改革在2005年7月开始启动,从盯住单一美元的汇率制度到决定开始有序推进有管理浮动汇率制度。同时汇率的浮动区间扩大至0.3%并一次性将美元兑换人民币的中间价由8.2765调整到8.11。从人民币汇率弹性来看,我们可以把人民币汇率制度改革分为两个阶段:第一个阶段,在中间价和市场价并轨之前即811汇改之前,汇率浮动区间经历了由0.3%(2005年7月)扩大到0.5%(2007年5月)然后到1%(2012年4月)最后到2%(2014年3月)的过程,但是在此期间并没有提高人民币汇率弹性,只是单一的扩大浮动区间。第二阶段,中间价与市场价并轨(2015年8月11日)和中间价报价机制的完善(2016年2月)使得人民币汇率弹性开始扩大,其中产生了接近3%的中间价与收盘价的浮动区间。在汇率制度改革之前,我国为了保持汇率的稳定性经常通过外汇占款的方式投放大量的基础货币,央行为了克服基础货币的突然增加而导致的国内通货膨胀压力,央行一般采...  (本文共51页) 本文目录 | 阅读全文>>

《商业时代》2012年22期
商业时代

人民币汇率改革以来我国货币政策有效性分析

自2005年7月21日我国再次实施汇率制度改革以来,世界经济相继遭遇金融危机与欧债危机。在此期间,我国货币政策频繁调整,这引发了对货币政策有效性的分析。本文...  (本文共2页) 阅读全文>>

山西财经大学
山西财经大学

人民币汇率制度对货币政策有效性的影响分析

进一步完善人民币汇率制度和提高货币政策有效性是我国经济生活中的两大热点问题。这两个热点问题并非孤立存在的,他们之间有着非常紧密的联系。从我国历年经济发展的现实和改革的实践来看,我国货币政策有效性的提高理应作为人民币汇率制度改革的重要目标之一,逐步健全人民币汇率制度可以有效增强我国货币政策的有效性。影响货币政策有效性的因素很多,既有经济金融运行及宏观操作过程中存在的矛盾,又有金融体系本身不完善的因素。一方面现阶段我国对外开放水平及经济发展水平条件下,汇率传导途径对货币政策有效性的影响很重要。另一方面,汇率制度是本国货币跟外币联系的桥梁,外币利率的波动通过汇率制度作用于本国货币利率,由此对本国货币政策产生影响。所以,随着我国对外开放程度不断提高和经济快速发展,分析现当前汇率制度对我国货币政策有效性产生的影响,具有很强的现实意义。  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北师范大学
东北师范大学

人民币汇率形成机制改革对我国货币政策有效性的影响分析

宏观调控效果会受货币政策有效性影响,可通过衡量货币政策的实施效果来判断货币政策有效性。我国人民币汇率形成机制改革在不断深化,根据“三元悖论”理论与M-F模型,不同的汇率制度下货币政策的独立性与有效性各不同,我国货币政策有效性是否按照理论预期发生了变化还有待验证。本文基于我国汇改的历程,对数据区间进行划分,并运用我国的VAI、CPI以及M2的月度数据分阶段构建了测度货币政策有效性的VAR模型。通过分析汇改前后我国货币供应量、产出和物价这三者之间的关系研究汇改对我国货币政策的有效性的影响。结果表明:我国货币政策是有效的,且汇改后货币政策的产出效应和价格效应更明显,即汇改后货币政策有效性有所提高。本文根据结论,从汇率制度改革、资本项目开放及提高货币政策有效性三个方面提出了相关的政策建议。  (本文共44页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

人民币汇率改革配套政策调整研究

1994年,人民币汇率制度进行了改革,确定为以市场为基础、单一的有管理的浮动汇率制度。从1994年开始,人民币汇率改革在很长时间内都是追求促进出口和获得外汇的目标,为此设计了强制性结售汇制度、不对称外汇市场和极其优惠的利用外资政策三大配套政策。本文主要研究了这三项制度的持续实施对我国经济发展的不利影响。不利影响之一是三项配套政策的持续实施所带来的财政负担巨大,主要包括出口退税、税收优惠、发行央行票据对冲外汇占款增加的利息损失,持有巨额外汇储备的机会成本等财政成本,通过估算发现,从1994年这些财政成本是巨大的,这些配套措施不加以调整将是难以为继的。为了实现促进出口和获得外汇的目标而大力实施的利用外资政策在前期发挥了巨大的积极作用,但在后来不利影响不断显现出来。利用外商直接投并不天然加剧二元经济,相反,如果引导和管理好外商直接投资,它还会加速二元经济的转化。我国主要是对外商直接投资引导不力管理不善而导致外商直接投资流向极不均衡,最...  (本文共191页) 本文目录 | 阅读全文>>