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中国货币政策传导机制

20世纪70年代以来,全球经济的金融化、证券化和虚拟化成为不可逆转的时代潮流,以股票市场为主体的资本市场日益深化和广化,这种制度性变革对货币政策提出了一系列的新挑战,包括以银行信贷为主的货币政策传导机制。以股票市场为主体的资本市场的发展增加了货币政策有效传导的途径,使货币政策传导摆脱了比较单一的传导模式进而增加了货币政策的可选择性和灵活性,但是货币政策是怎样通过股票市场而对实体经济发生作用,其内在机理如何,至今国内外学者并没有一致的结论。我国于上个世纪90年代初期建立股票市场,十多年来股票市场借助于中国经济的迅速腾飞而发展壮大,无论是上市公司的数量还是筹资规模都增长迅速,为我国经济建设做出了不可磨灭的贡献。股票市场的发展真实地改变着人们的经济金融生活,影响着整个国民经济的面貌。与此同时,股票市场的发展使传统的货币政策传导渠道正在发生改变,股票市场己成为影响货币政策有效性的一个不可忽视的重要因素。因而,研究股票市场货币政策传导理论  (本文共48页) 本文目录 | 阅读全文>>

东北财经大学
东北财经大学

中国货币政策传导机制分析及货币政策前瞻

1998年1月,中国人民银行取消了贷款规模控制,表明中国货币政策进入了一个新阶段。此后,关于中国货币政策的理论争论日益增多,各种观点分歧很大。尤其是中国货币政策传导有效性问题,越来越引起学术界和管理层的高度重视。1997年下半年开始,受亚洲金融危机和国内经济多年积累矛盾的双重影响,我国经济增长的国内外环境空前严峻,中国货币政策操作遇到了前所未有的挑战。并且,进入WTO之后,中国对外开放程度日益提高;今年7月21日,人民币汇率形成机制改革破冰。根据不等三角理论,资本自由流动、币值稳定、货币政策独立三者只可选其二。今后,在利率、汇率市场化改革、资本流动管制逐渐放松的环境中,尽快增强货币政策操作有效性,有效地进行宏观调控已经势在必行。本文首先论述了货币政策传导机制理论,包括货币政策有效性及货币政策传导的基本原理、各种货币传导渠道存在性与有效性的争论。与市场经济发达国家相比较,我国经济金融由于其特殊性,货币政策传导机制有许多不同。所以,...  (本文共76页) 本文目录 | 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

中国现阶段货币政策传导机制:阻碍因素与对策研究

市场经济的高度发展,表现出很强的规律性和周期性。经济学家在经济金融领域的众多研究都逐渐深入,颇有建树,并对宏微观经济金融决策起到一定的指导作用。货币政策传导机制的研究也是如此,西方经济学家已经探索出货币政策传导的主要渠道,逐渐形成一套较完备的货币政策传导理论体系,这些理论也被各国政府用以指导本国的货币传导机制的路径选择。比较而言,我国的货币政策传导理论研究相对滞后,对我国货币政策的指导作用也略显不够。目前我国仍处于从计划经济向市场经济过渡阶段,实行市场经济的时间不长,仍然是转轨时期的市场经济体,各个领域都还在摸索中前进,包括货币政策传导在内的各个领域的理论都还不成熟,货币政策传导机制也在逐渐探索中完善。转轨中的中国经济和货币政策决定了货币政策传导的“转轨性”,货币政策传导机制初步形成,货币政策时滞、微观经济主体的行为、货币流通速度变化、国内外政治经济环境等等因素的影响,货币政策传导不畅,有许多待完善的地方。其存在的问题,绝不是一...  (本文共63页) 本文目录 | 阅读全文>>

南京师范大学
南京师范大学

中国货币市场的货币政策传导机制研究

文章首先对西方金融学界关于货币政策传导机制的主要学派的主要理论观点进行评析。接着对中国金融理论界关于货币政策传导机制的研究状况和主要观点做了回顾分析。其次,对我国货币市场的货币政策传导机制的现状进行了研究分析,特别着重分析探讨了目前我国货币市场的货币政策传导机制存在的四个主要方面的问题,即中央银行公开市场业务、存款准备金率政策效果不理想,货币市场利率对货币政策的传导效果微弱,金融机构存贷差逐年加大使货币政策传导发生阻滞,企业投资、居民消费对利率变动反应不大。其三,探讨分析我国货币市场的货币政策传导低效的主要原因,即货币市场发展不充分,金融机构市场化改革还未完成,企业机制不完善、居民消费行为不成熟。最后,在分析了金融新发展对我国货币市场的货币政策传导机制的影响之后,提出了改变低效现状的对策,特别是对中国货币政策的最终目标、中介目标、货币政策工具的选择提出了自己的看法,并结合国外货币市场建设的经验提出了完善我国货币市场的货币政策传导...  (本文共55页) 本文目录 | 阅读全文>>

河北经贸大学
河北经贸大学

中国货币政策传导机制研究

货币政策传导机制是指中央银行运用货币政策工具,影响中介目标(利率、货币供应量、汇率等),最终实现货币政策目标的传导过程与作用机理,也就是由货币政策工具启动到货币政策目标实现的整个过程。有效的货币政策从中央银行启动货币政策工具开始,在金融市场上通过“货币政策传导机制”的作用,使中央银行的决策影响到企业和居民的消费、储蓄、投资、进出口等经济活动,最终实现货币政策调控目标。货币政策是否有效,在很大程度上依赖于货币政策传导机制是否顺畅。货币政策传导机制一直以来都在货币政策理论中处于核心地位,同时也是货币经济学和宏观经济学的前沿课题,经济学家对其研究也在不断的深入当中。西方宏观经济学近百年的发展历史,已经形成了较为成熟和完善的货币政策传导机制理论,在理论和实践方面都取得了很大成就。然而,西方的经典理论的假设前提是完善的市场经济体制,需要严格是外部环境,并不一定适用于正处于经济转轨过程中的中国。随着我国经济体制改革的深入,研究货币政策传导机...  (本文共71页) 本文目录 | 阅读全文>>

辽宁大学
辽宁大学

中国货币政策传导机制研究

货币政策传导机制是指中央银行运用一定的货币政策工具,影响经济机制内的一系列经济变量和主体进而最终实现既定货币政策目标的传导途径和作用机理。其传导过程,起于货币政策工具,终止于既定政策目标,从起点到终点的实现过程即是传导机制发挥作用的过程。由于传导过程的复杂性,货币政策传导机制一直是各国货币当局最为关心的问题,对货币政策传导机制的研究也始终是学术界争议的热点。从理论上讲,中国货币化进程的加快,货币市场、资本市场的建立及其规模的不断扩大为货币政策的有效传导提供了必要的物质基础;利率市场化趋势的不断加强为形成真实有效的货币政策价格信号,形成货币政策传导与金融市场间的价格联动扫清了制度障碍;货币政策工具的日益完善也为货币政策的实施提供了多种可供操作的手段。这一切都大大增强了我国货币政策传导的空间和弹性,但也同时大大增加了调控者对货币政策传导中各环节的分析和掌控难度。从现实中看,1995年颁布的《中国人民银行法》明确规定人民银行作为我国中...  (本文共218页) 本文目录 | 阅读全文>>