分享到:

可转换债券在风险投资企业中的治理机制分析

可转换债券作为我国资本市场上的新兴融资工具,在行使其正常的融资功能之外,还可通过其在公司债券和股票之间的可转换性,对于解决公司治理中存在的委托代理问题,调和股东、管理层和债权人(本文仅指债券持有者)之间的冲突发挥出独特的作用。 本文以风险投资企业(文中的风险投资企业指的是:已经实现了所有权和经营权的分离,委托代理问题已经出现,但仍具有高成长性、高风险、高负债特征的中期风险投资企业)为例,从两个方面分析了可转换债券对公司治理的影响机制。(1)可转换债券对股东和管理层之间委托代理问题的解决。对此,我们可以采取像赋予管理层股票期权激励那样,给予管理层一定份额的可转换债券,利用其行使转换权时转换价格和股票市场价格之间的转换溢价收益,作为克服管理层和股东间机会主义行为的激励。(2)对于债务融资而导致的债权人(债券持有者)和股东之间的冲突,在采用可转换债券融资替代之后, 我们可以利用其可转换性有效解决股东侵害债权人利益的资产替代和投资不足现  (本文共52页) 本文目录 | 阅读全文>>

《思想政治课教学》2012年01期
思想政治课教学

股东≠债权人

...  (本文共1页) 阅读全文>>

《法商研究》2016年01期
法商研究

国际债权人的转机:平等条款的新解释

国际债权人在主权债务违约中通常处于不利地位。主权国家豁免权、债务判决执行不能和平等条款运用的忽视都导致国际债权人很难通过司法救济实现债权,而不得不接受损失惨重的债务重组。2000年"艾略特公司诉秘鲁"案...  (本文共8页) 阅读全文>>

《江苏商论》2014年09期
江苏商论

企业债权融资中债权人风险的分析及应对策略

企业债权融资必然涉及企业与债权人的互动关系。其中之一就是债权人对债务人的经营成果、财务状况和现金流量的充分了解以及在贷款合同中对各自的权利义务作出详细的说明,但是由于债权人与债务人的信...  (本文共3页) 阅读全文>>

《法律适用》2012年06期
法律适用

公司非自愿债权人的法律保护

公司债权人按照债权人对于债权的发生是否出于自愿可以划分为自愿债权人与非自愿债权人。自愿债权人...  (本文共4页) 阅读全文>>

《商品与质量》2011年S3期
商品与质量

浅论债权人受领迟延性质

债权受领是指债权人接受债务人履行的行为。债权人依此权能受领债务人的履行并永久保持因债务履行所生的利益,体现了债权的保持力。在受领是一种权利还是一种义务上,学界仍存在较...  (本文共1页) 阅读全文>>