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横向并购的规模效应及绩效研究

在市场经济中,适者生存、优胜劣汰是企业成长的基本规律。纵观现代经济发展史,一个突出的现象就是大型企业的发展途径大都采取了并购的方式,尤其是横向并购。在市场经济条件下,橫向并购作为企业的一种自主经济行为,是由企业自身发展规律所决定的,本文主要从规模效应及资本集中角度对并购行为加以考察。企业规模不断扩大是企业发展和追逐利润的内在要求,而横向并购则是实现企业扩张和资本集中的快速有效形式。各种经济学理论都试图对并购(包括横向并购)的动因作出完整的分析,并形成了各种各样的动因假说,但这些理论都无法独立对并购作出全面的解释。事实上,就横向并购而言,其作为企业的一种经济行为,目的是明确的,就是为了扩大经营规模,追求规模经济效应。而横向并购中的规模经济效应来源于成本下降、市场支配力的增强等。本文通过以我国上市公司2000年发生的横向并购事件为样本所进行的前后5年绩效研究,来分析验证其中规模经济效应。实证分析结果显示,发生在我国上市公司中的横向并  (本文共78页) 本文目录 | 阅读全文>>

《商》2016年06期

煤炭企业横向并购的规模效应和绩效研究——以某能源企业为例

煤炭资源是我国强大的能源动力。在市场经济中,优胜略汰是企业成长的基本规律。纵观现代经济发展史,一个很明显...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《商》2016年06期
兰州理工大学
兰州理工大学

新能源上市公司并购绩效研究

作为战略性新兴产业,新能源行业的发展一直备受各方关注。2006年以来,国家发布了一系列振兴和扶持新能源行业发展的政策。由于行业门槛较低,我国新能源行业进入了无序发展阶段,并表现出整体技术水平落后、成本上升、盈利能力大幅下降的特征。为追求规模经济效应、降低交易费用、提升管理与资源利用效率、有效分散经营风险,新能源行业出现了多种并购形式并存的局面。处于成长期的新能源行业,究竟哪种类型的并购方式有利于提高公司绩效,本文针对这一问题进行实证研究。2006年至2016年,新能源行业上市公司累计发生70起并购事件,其中,横向并购38起,纵向并购17起,混合并购15起。本文以此为研究样本,结合新能源行业的特点从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面选取财务指标,在国泰安数据库收集主并购方在并购当年及并购行为发生前一年和后两年的相关财务指标信息,采用因子分析法研究新能源行业上市公司的并购绩效,并将上述三年的绩效综合得分差额作为被解释变量...  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

中国地质大学(北京)
中国地质大学(北京)

我国上市公司横向并购绩效研究

横向并购作为我国经济发展史上的一个突出现象,是企业自身发展壮大的客观规律,也是我国产业结构调整、优化资源配置的有力手段。尽管在理论上横向并购有规模经济作为支撑,但是实践中的结果却并不如人意,本文采用规范研究与实证研究相结合的方式来考察我国上市公司发生横向并购后的绩效,在定性分析的基础上进行了大量的定量分析。通过分析实证结论提出改进绩效的建议,希望研究的结果和建议能为我国政策法规的制定和上市公司横向并购的实践活动提供借鉴和参考。横向并购的动因虽然复杂多样,各种经济学理论也试图给横向并购一个理想的动因解释,但实际上,每种理论对横向并购动因的解释都归结为提高效率、降低成本、增加企业的市场势力,而这些特征就是规模经济可以带给企业的收益,我国大多数学者和西方学者都认为追求规模经济效益是企业进行横向并购的最直接动因。实证分析包括样本总体分析和分行业分析,从样本整体来看,横向并购发生的规模效应虽然存在,但是并不显著;分行业研究中,并购绩效表现...  (本文共72页) 本文目录 | 阅读全文>>

华北电力大学(北京)
华北电力大学(北京)

发电公司规模经济及横向并购效应研究

随着电力市场的逐渐饱和,各大发电公司依托于电力存量资产的横向并购活动日益频繁起来,使装机容量增长的一个重要途径则是横向并购。但是发电公司在进行横向并购活动的同时并没有充分考虑到企业规模与其规模经济的问题,企业规模并不是越大越好,而是在一个比较合理的经济范围内才‘能使企业的经济效益达到最佳。基于以上的研究背景,本文首先分析了我国发电公司的规模经济,然后深入探讨研究发电公司的横向并购问题。在研究理论的基础上,采用DEA模型分析我国电力上市公司和五大发电集团的规模经济,从而可以得到其规模效益现状,通过计算还可以得到发电公司要达到规模经济,还需要节约多少投入要素以及增加多少输出要素。而规模经济是导致横向并购最主要的原因,本文在分析了发电公司的规模经济后,又继续研究了其横向并购的效应,建立基于因子分析的数学模型,分析了电力上市公司的横向并购效应,最后将这套横向并购效应模型应用于一个实证案例中进行验证。实证结果表明发生横向并购的电力上市公司...  (本文共62页) 本文目录 | 阅读全文>>

《图书馆学研究》2014年12期
图书馆学研究

国内信息服务绩效研究现状分析

以国内期刊发表的信息服务绩效研究文献为对象,采用综合归纳方法,分析信息服务绩效研究的进展。研究发现:国内信息服务绩效研究的信息类别主要集中在电子政务(政府)、图书馆、档案3个领域;正式以信息...  (本文共4页) 阅读全文>>

湖南大学
湖南大学

湖南武陵山片区金融扶贫绩效研究

我国一直高度重视贫困问题。贫困常出现在地理位置不便、自然环境恶劣、经济发展落后、基础设施缺乏的地区,贫困区域常连片。2010年我国首次提出连片特困地区的重要论述,指出我国存在着14个集中连片特困地区。其贫困范围广,贫困程度深,传统的大水漫灌式的财政扶贫效果弱化,金融扶贫这类新兴模式在集中连片特困地区扶贫工作中发挥了极大作用。它是对困难群众或扶贫项目投入信贷资金,使困难群众实现自主脱贫。武陵山片区是集中连片特困地区之一,研究与评价湖南武陵山片区金融扶贫绩效,对其提供对策建议,将有助于提高其金融扶贫绩效水平,加快当地金融扶贫事业的发展,改善贫困人口生活水平,更能给我国其他连片特困地区的金融扶贫一些帮助。本文首先对金融扶贫涉及的相关理论进行梳理,紧接着对湖南武陵山片区金融扶贫的现状作了介绍,然后选取湖南武陵山片区36个县市,运用DEA与Malmquist模型进行评估,对湖南武陵山片区金融扶贫的静态和动态绩效做出定量计算并分析,对不同区...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>