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Fattailed分布下的VaR和ES模型及其实证研究

近年来国际上金融危机的频频发生,引起了广大学者和金融监管部门对风险测量的高度重视与研究兴趣,同时随着我国金融市场的全面放开,影响金融市场波动性的因素日益增多,金融风险的测度问题也变得越来越重要。目前,金融风险测度的主流方法仍为1993年兴起的风险价值VaR(Value at Risk)技术,它是指市场在正常波动的情况下,某一资产在一定置信水平下的最大损失。但是VaR存在很多使用条件,而这些条件往往与市场条件不符。本文主要根据我国股市的实际特点,对VaR模型进行了改进:一是考虑基于肥尾(fattailed)分布下的VaR模型,并把GARCH模型、极值理论引入其中,构建动态的VaR模型,解决了VaR使用的市场条件,并达到了预期效果。二是考虑一致性风险测量的标准,引入期望损失ES模型。由于VaR的缺陷——非一致性风险测量指标,以及VaR关心的是损失的频率,而不是损失的大小,而期望损失ES是指超过VaR的损失的均值,它关心的是损失的大小  (本文共74页) 本文目录 | 阅读全文>>

《阅读》2016年86期
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中国首次观测到2009ES小行星

2016年9月7日晚,借助有着亚洲最大"地球哨兵"之称的1.2米口径近地天体望远镜,中国科学院紫金山天文台研究人员在盱眙观测基地首次观测到小行星2009ES。这颗小行星被国...  (本文共1页) 阅读全文>>

权威出处: 《阅读》2016年86期
《中山大学学报(医学科学版)》2006年01期
中山大学学报(医学科学版)

ES细胞源表皮样干细胞与胶原海绵体外构建组织工程化皮肤

目的探讨以ES细胞源表皮样干细胞构建组织工程皮肤的方法,为构建新的组织工程皮肤奠定基础。方法先把成纤维细胞放置于胶原海绵真皮支架内,体外培养2d,再放置ES细胞源表皮样干细胞...  (本文共3页) 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

伪旋毛虫排泄—分泌(ES)产物蛋白质组学的初步分析

伪旋毛虫(Trichinella pseudospiralis)是可以感染哺乳类动物和鸟类的人兽共患寄生线虫。人类通常感染伪旋毛虫是因为食用生的或未煮熟的猪肉和其它含有伪旋毛虫感染性肌幼虫的动物。幼虫在宿主肌纤维中不能形成保护性胶原囊,由于可以感染鸟类,在自然界中呈全球性分布。伪旋毛虫无包囊这一形态上与旋毛虫的差异,导致它们在幼虫和成虫的大小、幼虫在肌纤维中运动模式、调节宿主免疫反应的能力、杆细胞颗粒的形态和分泌蛋白质含量均存在显著差异,特别是在免疫特异性的差异,值得进一步深入的研究。伪旋毛虫在入侵及寄生过程中,会排泄、分泌一些产物(ES)。由于ES产物直接暴露于宿主免疫系统,因此被认为是诱导宿主产生免疫反应的主要靶向抗原。目前研究发现ES产物在虫体穿透组织、幼虫的移行、参与免疫细胞调控、减缓凝血、消化、蜕皮、细胞外基质的降解等方面都发挥重要作用,在伪旋毛虫和宿主相互作用中扮演了重要角色。伪旋毛虫目前主要有三个代表性分离株(T4...  (本文共151页) 本文目录 | 阅读全文>>

华中师范大学
华中师范大学

条件异方差下预期不足(ES)的估计及其应用

管理风险是金融监管中最重要的一个步骤。若要管理好风险,首先需要找到一个合理的风险度量工具。JP摩根在上个世纪90年代提出了在险价值VaR,VaR概念简单、便于理解,2008年次贷危机的爆发揭露了 VaR无法度量尾部风险的天然缺陷,随后巴塞尔委员会在2013年明确建议金融机构使用ES替代VaR,ES和VaR相比,首先ES可以描述尾端风险,其次ES满足次可加性,满足现代投资组合理论中的风险分散化原则,最后ES具备凸性,这表明ES作为风险度量工具构建投资组合可以得到最优解。Dimitriadis和Bayer(2017)[1]依据ES的损失函数(Fissler和Zigel,2016)[2]构建了一类VaR和ES的联合估计模型,该模型能够像普通回归模型一样测度或预报出ES,极大的方便了风险度量和管理工作,但现有的工作并没有考虑金融数据的典型特征,而且用简单联合模型估计ES时,其残差中也有存在条件异方差现象,本文用实际数据证实了这一点,有鉴...  (本文共54页) 本文目录 | 阅读全文>>

兰州大学
兰州大学

基于ES的银行系统智能运维平台的设计与研究

随着社会信息化的建设,银行业务线上化成为主流,电子替代率越来越高,需满足客户需求的银行系统也越来越多。同时随着银行客户、业务和系统的不断扩大,银行系统中已经累积了海量的日志信息,这些日志信息产生速度快、类型丰富多样、且蕴藏着银行各类系统运行的关键信息,对确保银行系统的健壮性和稳定性研究都有极其重要的意义。如何能够有效地对银行系统的日志进行采集、解析、存储和分析管理对银行的发展显得极其重要。日志的分析过程要求快速性和及时性,需要投入大量的时间成本和人力成本来跟进,给银行系统运维工作带来了极大的困扰。经过对某城市商业银行的深入调研,本文从某城市商业银行数千台生产服务器产生的海量日志为研究基础数据,结合银行系统特点和日志提升系统运维能力的需求,设计实现了基于Elasticsearch(简称ES)技术的银行系统智能运维平台。本文的主要工作包括:(1)设计并实现了针对银行系统的数据采集解析平台。从该城市商业银行的业务系统日志数据采集的基础...  (本文共73页) 本文目录 | 阅读全文>>