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资产组合椭球分布下的CVaR及均值-CVaR有效前沿

近二十年来,由于受经济全球化与金融自由化、金融创新等因素的影响,金融市场呈现出前所未有的波动性,因金融风险而导致的金融危机时有发生。因此,金融市场风险成为全球金融机构和监管当局普遍关注的焦点。VaR(Value-at-Risk)正是在这种背景下应运而生的一种风险计量技术,并已成为度量金融风险的主流方法,但是实证表明VaR风险度量方法存在着严重的缺陷。比如:VaR不是一致性的风险度量;不一定满足凸性;没有对超额损失进行处理等。CVaR(Conditional Value-at-Risk,条件风险价值)风险度量方法是在VaR风险度量方法的基础之上产生的,其含义为:资产组合损失的β尾部分布的均值,其中0<β<1为给定的置信水平。实证表明CVaR是一致性的风险度量,更能体现资产组合的潜在风险并且计算更加简单。目前国内外的很多学者在CVaR的等价定义及性质、计算与样本逼近、应用等方面做了大量的工作,并且解决了风险资产组合正态分布情形下的均  (本文共44页) 本文目录 | 阅读全文>>

重庆大学
重庆大学

金融风险测度及CVaR方法的研究

近年来,金融风险成为国内外金融实务界、理论界和监管机构共同关注的对象。风险测度是风险管理中首要而核心的部分,在金融自由化的国际背景下研究风险测度对于风险的有效管理、我国风险管理研究的发展,乃至我国金融体系的建设都具有十分重要的意义。本文主要研究对象是条件在险价值CVaR(Conditional Value at Risk)。CVaR的产生根源于VaR(Value at Risk)的思想,并克服了VaR的缺陷,具有比VaR更优良的特性,作为一种独立的风险测度方法发展和应用起来。CVaR是一种现代风险管理方法,以统计学、数理知识为基础,结合了系统工程学和计算机科学。根据研究对象的特点,全文的指导思想是定量分析为主,定性分析为辅。本文首先对风险和金融风险的基本概念做一阐述,结合数据分析了西方发达国家和我国的金融风险和金融风险管理的现状,指出我国存在金融风险,同时我国的金融风险管理现状不能满足金融业稳健、高速发展的要求。然后,文章用单独...  (本文共69页) 本文目录 | 阅读全文>>

《中南财经政法大学研究生学报》2009年02期
中南财经政法大学研究生学报

基于CVaR的开放式股票基金市场风险的研究

CVaR是在一定的置信水平上,损失超过VaR的潜在损失,反映了超额损失的平均水平,它是在VaR的基础上发展起来的。开放式股票型基金是开放式基金的主要品种,以股票投资为主,其市场风险主要来源于股票市场价格的波动...  (本文共7页) 阅读全文>>

《西南石油大学学报(社会科学版)》2019年03期
西南石油大学学报(社会科学版)

股市风险的VaR与CVaR度量模型比较研究

金融风险测量模型研究的核心在于如何准确度量金融收益序列的波动大小。VaR模型和CVaR模型是金融风险评估的重要工具,但较少应用于股市风险方面的研究。VaR模型采用数理统计的方法来度量风险,具有适应领域广的优点,但计算方法存在不足;而CVaR模型具有计算简便...  (本文共9页) 阅读全文>>

《智富时代》2019年01期
智富时代

均值-CVaR投资组合模型的实证研究

CVaR (条件风险价值)是指在投资组合的损失超过某个给定VfaR值的条件下,该投资组合的平均损失值。本文研究了在风险存在的情况下,基于...  (本文共1页)

《智富时代》2017年04期
智富时代

上证指数VaR和CVaR的比较研究及实证分析

随着我国金融市场的不断发展与完善,这给我国的经济发展做出了巨大的贡献。但是,不可否认的是,我国的证券市场虽然在不断发展与完善,然而在与国外证券市场对比下,仍有相当大的差距,可以说,我国的证券市场仍属于是新生的金融市场,市场机制尚不完善,交...  (本文共2页)