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房地产投资信托基金研究

房地产投资信托基金(REITs)是国外房地产市场成熟的投融资金融工具,是市场化的房地产直接金融体系,能够有效地配置资源、融通资金和分散风险,是房地产金融创新的可行有效方式和必然选择。当前,我国对房地产实行紧缩的金融政策,为国内REITs的推出所提供了良好契机。近年来,信托公司发展和管理具有产业投资基金性质的房地产投资信托计划的经验水平不断提高,增加了国内REITs推出的可行性,也为信托业突破业务瓶颈,提供了难得的发展机遇。发展REITs具有重要的现实意义。本文针对我国房地产金融存在现状和问题,分析了发展国内REITs的必然性;阐述了REITs制度设立的经济学依据、运行机制和基本特性。从我国REITs的雏形——房地产投资信托计划现状的实证分析入手,通过对比研究和借鉴美国、亚洲等成熟市场REITs的发展经验,找出目前我国REITs存在的缺陷和差距;综合运用信托理论、信息经济学、投资学、组合投资、风险管理以及财务管理等方面的理论知识,  (本文共102页) 本文目录 | 阅读全文>>

同济大学
同济大学

房地产投资信托基金理论与实践研究

随着我国房地产业的快速发展,房地产融资的一些深层次矛盾和问题开始显露出来。长期以来,我国房地产企业融资渠道单一,对银行依赖过大,负债率居高不下;与此同时,由于大量贷款投放于房地产项目,商业银行面临着较大的可能由房地产业引起的金融风险。在房地产融资渠道亟需进一步多元化的背景下,房地产投资信托基金(以下简称REITs)作为一种切实可行的房地产融资方式已经逐渐被房地产业和金融业所重视。但我国对REITs的研究起步较晚,绝大部分还限于对其起源、概念、国外运作模式、运作规则、现状的介绍,对REITs研究的理论深度不够,同时由于房地产投资信托发展的滞后,案例的缺乏,导致实证研究也显不足。本文在以上的背景下,针对我国发展REITs将面临的理论和实践问题,从基金特性、国际经验借鉴、业务定位、委托-代理关系、风险控制、经营主体等方面进行研究,并在此基础上提出我国REITs的发展战略。论文的主要结论如下:1.通过对REITs特征、运作方式和发展RE...  (本文共232页) 本文目录 | 阅读全文>>

吉林大学
吉林大学

房地产投资信托基金法律问题研究

房地产投资信托基金作为一种金融创新制度在我国金融市场已经开始出现,但是我国对房地产投资信托基金的研究不够深入,也还没有立法对其进行规定。本文首先对房地产投资信托基金基本理论进行了介绍,主要包括对其概念和分类的介绍,对其在美国发展历史的介绍,并引入我国房地产投资信托基金发展的现状,进而分析房地产投资信托基金在我国的作用和设立的必要性。其次,在借鉴相关国家和地区房地产投资信托基金立法经验的基础上,探讨我国房地产投资信托基金的设立、组织形式选择,笔者提出我国设立房地产投资信托基金的条件和采取契约型房地产投资信托基金的建议,并且据此建议我国在证券市场和银行间市场两个不同的交易市场发展不同的房地产投资信托基金。随后,笔者分析了房地产投资信托基金中当事人之间的法律关系,在借鉴传统信托法律关系的基础上,结合我国信托相关法律法规,探讨如何确定房地产投资信托基金中当事人间的具体权利义务。最后,介绍了房地产投资信托基金的运行,在房地产投资信托基金的...  (本文共158页) 本文目录 | 阅读全文>>

武汉大学
武汉大学

中国房地产投资信托基金理论与实践问题研究

房地产行业的发展离不开资金的支持。无论是在房地产商品的生产环节,还是在其流通环节,都要求必须有巨额的资金投入。银行贷款一直是我国房地产行业发展中的主要融资渠道,房地产业已然成为与银行业高度依存的行业,但是近年来,随着银行贷款政策的调整,房地产信贷门槛的不断提高,致使我国房地产企业的融资成本大幅上升,房地产行业的融资渠道不畅,而自2008年以来,全球范围内的金融危机也使我国房地产业的融资更加困难。面对现实的经济情况,为了缓解我国房地产行业的融资压力,必须逐渐改变房地产行业对银行资金高度依赖的局面,通过创新融资方式,不断拓宽房地产企业的融资渠道,为我国房地产业的发展提供可靠的资金支持,从而实现房地产行业的快速稳定发展。房地产投资信托基金(REITs)作为一种可公开募集上市的房地产证券化产品,它是由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。世界上一些发达国家都有成功发展REITs的经验,REIT...  (本文共138页) 本文目录 | 阅读全文>>

中南大学
中南大学

我国房地产投资信托基金的发展模式与运行机制研究

房地产投资信托基金的英文全称为Real Estate Investment Trusts(缩写为REITs),是证券化融资的一种主要方式,它作为目前最能有效融合房地产、投资、资产证券化这三个市场的工具,无疑成为最引人注目的房地产融资工具。而我国发展房地产投资信托基金也具有重要的现实意义,比如能够减少房地产市场对以银行为代表的中国间接金融系统的高度依赖性,形成全民利益共享的房地产金融与证券市场产品创新体制,为普通投资者分享中国经济持续发展和房地产持续繁荣的好处提供投资渠道等。本文主要做了如下工作:首先,通过房地产投资信托基金成熟市场的实证分析表明它具有收益高、风险相对较低、与其它投资工具相关度低等产品优势,阐明其在我国发展的必要性;其次,明确了我国初级阶段适用政府专项立法发展契约型封闭式房地产投资信托基金的模式,并对我国契约型封闭式房地产投资信托基金运行机制进行设计,主要从组织结构、运作流程、运行主体、发起条件、监管及终止制度等方...  (本文共87页) 本文目录 | 阅读全文>>

对外经济贸易大学
对外经济贸易大学

我国发展房地产投资信托基金可行性分析

本文通过对国外房地产投资信托基金运行的成功经验的分析,提出了在我国现阶段发展房地产投资信托基金的必要性和可行性,探讨了我国房地产投资信托基金的组织形式和发展模式,并就我国现阶段发展房地产投资信托基金提供了具体的政策建议。除去“序论”和“结论”,本文共分四章:第一章“房地产投资信托基金概述”;第二章“国外房地产投资信托基金的发展状况及分析”;第三章“我国发展房地产投资信托基金的可行性分析”;第四章“我国发展房地产投资信托基金运作模式探讨及政策建议”。作为整个论文的基础和铺垫,第一章系统地介绍了房地产投资信托基金概念、类型、组织形式和资金来源,并对房地产投资信托基金的功能和投向选择进行了详细的分析。首先,提出了房地产投资信托基金概念,并具体介绍和比较资产类、抵押类和混合类这三种类型的房地产投资信托基金的各自特点,还对契约型和公司型两种组织形态进行了比较和分析,指出在我国实施新《公司法》和《证券法》和制定了完善的REITS法规和制度之...  (本文共57页) 本文目录 | 阅读全文>>