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我国上市公司配股融资问题研究

上市后的股票发行—配股,英文为“Rights offering”,指的是股份公司上市后所进行的后续股票发行筹资活动。根据对股票市场的观察,中国股票市场表现为一个融资型市场,再融资主要体现在配股、增发新股和可转债三种再融资方式。配股一直占据主导地位,其作为一种主流再融资方式,为企业的健康持续发展提供重要的资金保障。但是很多配股公司在进行配股发行时存在很多不规范行为,造成各界对上市公司的配股行为有“上市公司将配股当做取款机”、“大股东掠夺行为”等说法。市场普遍认为上市公司通过股票市场进行“圈钱”活动,侵害小股东利益,意见颇多。但是,仅有抱怨是无法解决问题的,需要进行深入分析:是什么原因产生配股热潮,配股可以带来什么收益,给谁带来?为什么配股会引发如此多的抱怨?这些都是本文写作的现实出发点。文章从配股的公告效应角度开始,分析配股公告后的市场反应,以及配股对公司经营业绩、股东权益价值的影响,最后分析配股行为的深层次原因。同时文章提出了配  (本文共64页) 本文目录 | 阅读全文>>

新疆财经大学
新疆财经大学

基于上市公司绩效的配股资格线效用分析

自我国证券市场建立以来,股权融资到目前已发展成为上市公司实现再融资的一种重要方式。然而,在股权再融资迅猛发展的同时,外部投资者却认为增发和配股是一种恶意的“圈钱”行为。在这种情况下,证券监管部门和政策制定部门为了保护投资者的利益、优化资源配置开始对上市公司的配股行为实施监管和引导。证监会通过设置配股资格线来控制配股上市公司的数量和质量,规定只有满足了一定条件的公司才可在证券市场进行配股。证监会规定的配股限定条件是建立在公司配股前几年的经营业绩基础上的,只有历史“绩优”的公司才可以配股融资,那么这一限定条件是否真正发挥了其应有的作用是本文研究的主要问题。本文通过考察配股公司的长期业绩来分析配股资格线效用的发挥情况。论文采用实证分析方法,在论述国内外相关研究成果并进行理论分析的基础上提出了关于配股公司绩效的假设,以2001-2003年沪深两市进行配股的上市公司为研究样本,选取衡量公司业绩的会计指标和市场指标,统计了绩效指标的均值,并...  (本文共53页) 本文目录 | 阅读全文>>

《河北企业》2010年01期
河北企业

配股价格确定机制的探讨

一、传统配股定价的方法及优缺点配股是我国上市公司再融资的重要手段之一...  (本文共2页) 阅读全文>>

《全国商情(经济理论研究)》2008年12期
全国商情(经济理论研究)

配股比例对配股后业绩变化的影响

为了控制企业融资规模,证监会对配股企业的配股比例设置了上限,大部分企业为了在短时间内获得大量资金,倾向于根据配股融资的上限进行了再融资,而高比例配股与配股后业绩下滑...  (本文共3页) 阅读全文>>

《财会研究》2005年10期
财会研究

我国上市公司分红配股的行为研究

上市公司的分红、配股问题一直是中国股市比较敏感的话题。目前我国的上市公司分红主要采用的是派现和送股这两...  (本文共2页) 阅读全文>>

《中国会计评论》2005年02期
中国会计评论

对“配股公告的‘知情效应’和‘认同效应’研究”一文的评论

一、研究背景上市公司的配股行为一直是实务界和学术界讨论的热点问题之一。《配股公告的"知情效应"和"认同效应"研究》一文从市场反应的角度切入,从股价和交易量两个方面检验了配股公告...  (本文共4页) 阅读全文>>