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阿尔法因子

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·新编经济金融词典

资产组合经风险调整后的预期收益率与实际收益率之间的差额。正的阿尔法因子表... (本文共91字) 阅读全文>>

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阿尔法骨化醇联合地塞米松减轻小鼠的肺纤维化及其机制

细胞与分子免疫学杂志
细胞与分子免疫学杂志

肺纤维化是一种破坏性的、与年龄相关的病因不明,缺乏有效治疗方案的肺部疾病[1]。肺纤维化预后往往不佳,死亡率高。上皮细胞纤维化是特发性肺纤维化(idiopathic pulmonary fibrosis,IPF)的特有属性,上皮细胞基因突变协同蛋白通过诱导端粒缩短或内质网应激可促进肺纤维化进展。内质网应激可以与炎性信号通路偶联,炎性因子例如白细胞介素1β(interleukin 1β,IL-1β)、IL-6、肿瘤坏死因子α(tumornecrosis factorα,TNF-α)均可导致内质网应激[2]。内质网应激可引起细胞凋亡并释放转化生长因子β(transforming growth factorβ,TGF-β),而TGF-β可以活化纤维母细胞导致上皮间质转化(epithelial-mesenchymal transition,EMT),细胞凋亡可进一步促进肺纤维发生[3]。TGF-β1是TGF-β的一个亚型,在肺纤维化进程... (本文共5页) 阅读全文>>

华泰柏瑞田汉卿:寻找真正的阿尔法因子

中国证券报
中国证券报

在2017年以来量化基金表现分化的情况下,华泰柏瑞副总经理田汉卿所带领的团队依旧取得了全线主动量化产品年内收益超过21%的战绩(截至8月31日)。谈及量化投资所面对的新环境,田汉卿表示,今年市场最为突出的变化是小市值因子的失效。在过去数年中,中小市值股票比较稳定地战胜了市场,但不能说可以放心地把中小市值因子做主要Alpha因子使用,因为市值因子是有风险的。在成熟市场,市值因子可以有很大的反转,是比较典型的风险因子。好的量化模型需要寻找真正的阿尔法因子。$$不把小市值作为主要阿尔法因子$$今年以来,有些量化基金产品表现不佳的原因之一在于投资组合在中小市值因子上暴露过多。对此,田汉卿分析,2007-2016年,A股市场中小市值因子的超额收益显著,但是在海外成熟市场,市值因子通常会出现均值回归,是一个比较典型的风险因子。所以,尽管在A股市场,2016年年底之前小盘股连续跑赢大盘股,市值因子的超额收益回撤很小,但是市值因子是有风险的。在... (本文共1页) 阅读全文>>

淡化风格偏好 追求长期阿尔法收益

证券时报
证券时报

2016年以来,由于市场风格发生切换,过去收益贡献较大的市值因子、量价因子失效,主动量化选股基金大多折戟,而西部利得基金曹祥管理的西部利得成长精选最近一年收益为11.70%,在1517只混合型基金中跻身前1/3,表现不俗。$$淡化风格偏好$$去年以来,由于市场风格偏向白马蓝筹,主动量化基金纷纷“哑火”。曹祥表示,过去量化产品具有稳定的阿尔法收益,使得投资者对量化投资非常追捧,实质上是因为过去多年的成长大牛市使得市值因子对收益的贡献非常稳定。去年由于市场风格相比以往完全反转,因此,不同做法的量化产品收益相差很大。$$“因子偏好决定了量化基金风格,而这些取决于模型设计者的想法。我个人偏向淡化市场风格偏好,更加注重基本面,希望和公司一起成长,追求长期的阿尔法收益。”他说。$$他坦言,随着市场的逐步进化,未来阿尔法越来越难以获得,只能通过更为精细的研究寻找新的阿尔法,扩大广度和深度。一方面是寻找增量信息因子,如通过大数据、高频数据的分析... (本文共1页) 阅读全文>>